◇모닝스타 성공투자 5원칙
‘위대한 기업과 위대한 투자를 혼동하지 말라. 지난 2000년 시스코는 위대했지만 그 주식은 끔찍했다.’
이는 세계적인 펀드평가회사 모닝스타가 밝히는 성공투자 원칙이다. 회사가 좋다고 묻지마 투자하는 것이나 회사 재무제표도 안 보고 남이 좋다고 해서 투자하는 방식으로는 절대로 돈을 벌 수 없다는 의미다.
주식하는 모든 사람은 과연 개인의 힘으로 큰 돈을 벌 수 있을까를 놓고 고민한다. 그러나 아쉽게도 주식 투자로 큰 돈을 벌 수 있는 마법의 공식은 없다. 성공의 지름길도 없다. 주식 투자에 성공하기 위해서는 많은 노력과 훈련 그리고 시간이 필요할 뿐이다.
개인 투자자가 주식 투자로 큰 돈을 벌 수 있는 비결을 제시한 신간 ‘모닝스타 성공투자 5원칙’은 지금까지 무수히 쏟아졌던 주식 투자 관련 책과는 확실히 다르다.
이 책은 주식시장에서 성공하기 위해 값 비싼 자문을 구하거나 고가의 소프트웨어(SW)가 있어야 하는 것은 아니라고 규정한다. 필요한 것은 그저 회계 지식과 경쟁 전략에 대한 이해, 인내심 그리고 한 줌의 건전한 회의주의라고 한다.
사실 모닝스타 같은 유명한 펀드평가회사에서 직접 투자에 관한 책을 썼다는 것은 아이러니라 하지 않을 수 없다. 그러나 책을 읽다 보면 이 펀드평가회사가 파악한 투자의 핵심에 몰입되지 않을 수 없다. 비록 미국의 글로벌 기업들을 대상으로 했지만 종목 선택과 재무제표 분석부터 매수·매도 타이밍까지 주식 투자자에게 필요한 모든 지식을 망라한 주식 입문서 그 자체다.
모닝스타의 주식 분석은 벤저민 그레이엄과 워런 버핏의 투자 철학을 바탕으로 하고 있다. 특히 그레이엄의 ‘안전마진’과 버핏이 말한 ‘경제적 해자’ 개념을 매우 중요하게 여긴다.
모닝스타의 주식 성공 비법을 살펴보자. 우선 투자 목표를 ‘훌륭한 기업을 찾아내 합리적인 가격에 매수해 수익을 올리는 것’으로 정한다. 쉬워 보이지만 주식을 하는 사람에게 가장 어려운 숙제다.
이를 위해 모닝스타는 △투자 원칙을 개발하고 △기업의 경쟁 환경을 이해하고 △기업을 분석하고 △주식의 가치를 평가하라고 권한다. 독자들은 이 과정을 통해 어떤 기업이 훌륭한 투자의 대상이 되며 주식의 가치를 어떻게 구하는지를 습득할 수 있다.
이 책은 또한 주식 투자를 하는 사람들에게 필요한 구체적인 방법론도 알려준다. 하나는 투자 기회를 포착하는 것이고 다른 하나는 투자 손실을 회피하는 방법이다. 우리나라 투자자들의 사고는 지나치다 싶을 정도로 투자 기회 포착에만 편향돼 있다. 주식 투자를 하루만 하고 말 것이 아닌 사람이라면 주식 투자를 하는 동안 어쩔 수 없이 손실에 직면하곤 한다. 그런 위기 상황에서 어떻게 손실을 최소한으로 줄이며 또 다른 기회를 포착하느냐가 더욱 중요하다.
모닝스타 성공투자 5원칙은 이처럼 투자 원칙 확립에서 재무제표 분석, 가치 평가, 업종과 종목의 선택에 이르기까지 주식 투자의 모든 것이 종합 정리된 투자 입문서로 손색없다.
이 책은 투자자들에게 주식투자의 길잡이로 읽히지만 또 하나가 있다. 저자의 필치를 따라 가다보면 글로벌 IT기업들에 대해 직접 평가를 내릴 수 있는 눈을 제시한다는 점이 소득으로 따라올 것이다. 팻 도시 지음. 지승룡 외 2인 옮김. 이콘출판 펴냄. 1만5000원. 명승욱기자@전자신문, swmay@
