`인수합병 열풍` 한국SW시장 상륙

최근 전세계적으로 오라클·피플소프트, 시만텍·베리타스의 대형 인수합병(M&A)이 잇따르고 있는 가운데 국내 소프트웨어 업계도 M&A 문제로 떠들썩하다.

　코스닥 등록업체인 씨오텍은 윈디플랜이라는 회사에 적대적 M&A 가능성이 제기되는가 하면 유니보스는 현재 인수업체를 찾고 있다. 그동안 소문으로만 떠돌던 코스닥 등록 소프트웨어 업체들에 대한 M&A가 수면으로 드러나고 있는 셈이다.

　하지만 국내 M&A의 경우 외국 사례와 달리 시너지를 발휘하지 못하거나 합병 이후 조직 간 마찰이 빚어지는 등 문제점이 드러나고 있다.

　◇매물가격 크게 하락=경기침체 장기화로 소프트웨어 업체의 M&A 시장에도 공급 초과 현상이 빚어지고 있다. 매물이 많이 쏟아지는 만큼 소프트웨어 업체의 인수가격이 크게 낮아지고 있다. 이른바 이름이 있는 공개 회사의 경우 올해 초 30억∼40억원 정도의 인수자금이 필요했는데 현재는 평균 20억원대로 떨어졌다. 고정 수익원이 없다면 인수가격은 더욱 떨어진다.

　이에 따라 이른바 ‘설(說)’은 많지만 실제로 M&A가 성사되는 사례는 많지 않다는 설명이다.

　소프트웨어 업계의 한 관계자는 “M&A를 생각했던 업체들도 거래 가격이 기대에 못 미쳐 매각을 포기하는 경우가 많다”며 “현재 매물로 나온 기업의 상당수가 부채가 많아 당장 운영이 어려운 업체”라고 설명했다.

　◇국내 M&A의 문제=올해 전세계적으로 벌어지고 있는 소프트웨어 업체 간 M&A를 보면 급변하는 정보시스템 환경에 적합한 중장기적인 제품 플랫폼을 구성하기 위한 경우가 많다. 그러나 국내 사정은 이와는 상당한 격차가 있는 것으로 보인다. 국내에서는 대부분 코스닥 우회등록을 위해 업체 인수를 추진하는 사례가 많다. 그러다 보니 비IT기업이 IT기업을 인수하려는 경우가 많아 결국 M&A가 이뤄진다 하더라도 양사 간 시너지 효과는 기대할 수 없는 처지다.

　이러한 배경에는 매물로 나온 업체들이 성장세에 있다기보다는 하향 곡선을 그리고 있는 경우가 많기 때문이다. 매물로 나온 것은 많지만 ‘살 만한’ 기업이 없다는 소리도 설득력 있게 들리는 상황이다.

　◇성공 사례=소프트웨어 업체 간 M&A가 비교적 성공적인 경우도 있다. 인터컴소프트웨어와 넷시큐어테크놀로지, 한국컴퓨터통신과 인컴아이엔씨(통합법인명 케이컴스) 등이 그러하다.

　최근 어울림정보기술과의 합병 문제로 어려움을 겪고는 있지만 인터컴소프트웨어가 지난해 12월 넷시큐어테크놀로지를 인수한 것은 주목할 만한 사례다. 외형적으로 보면 인수 이후 넷시큐어는 직원이 60여명에서 120여명으로 늘었으며, 인수 이전 부채금액 40억원을 모두 청산했다. 매출도 120억원에서 170억원 규모로 성장했고 무엇보다 인터컴소프트웨어의 시스템관리소프트웨어(SMS)와의 통합으로 통합보안관리(ESM) 솔루션을 새로 내놓았다는 점이 주목된다.

　한국컴퓨터통신과 인컴아이엔씨가 합병한 케이컴스 역시 대표적인 성공 사례다. 올 상반기에 합병했기에 아직 실적 측면에서 평가를 내리기는 어렵지만 제품 개발 플랫폼 측면에서는 시너지 효과가 나타나고 있다.

　한국컴퓨터통신의 데이터베이스관리시스템(DBMS)인 ‘유니SQL’ 시리즈에 인컴아이엔씨에서 개발한 XML DBMS(제품명 UniSQL XMLDB)를 포함하게 돼 DBMS 제품에 대한 전체 라인업을 형성하게 됐다.

　업계 한 관계자는 “전세계적으로 생존을 위해 소프트웨어 업체 간 M&A가 늘어나고 있다”며 “국내에서도 성공 사례를 만들 수 있도록 합병기업들은 노력해야 하며, 업계 전반적으로 M&A에 대한 문제를 공개적으로 논의할 수 있는 분위기가 형성돼야 할 것”이라고 말했다.

　이병희·김인순기자@전자신문, shake·insoon@etnews.co.kr