현재 주가 상승여력 충분

　과거 주가지수는 4차례 900선을 돌파했고 이중 3차례는 1000을 뛰어넘는 강세장으로 이어진 것으로 조사됐다. 또 900선 돌파시에는 거래대금 증가와 외국인 및 기관의 지지· 미국증시 상승· 경제 및 수출 호조라는 공통적 특징이 있었다.

3일 거래소에 따르면 1980년 이후 지수가 900선에 진입한 것은 △1988년 12월12일(911.35)과 △1994년 1월 27일(907.44) △1999년 6월 28일(903.05) △2002년 3월 27일(902.46) 등 모두 4차례다. 이중 2002년을 제외한 3차례에 걸쳐 고점 1000을 돌파하는 상승장세로 이어졌다.

900선 진입시에는 통상 거래대금이 큰 폭으로 늘어났다는 공통점이 있다.

1988년에는 900선에 들어서기 전 3개월 동안 연평균 대비 거래대금이 31% 늘어났으며 돌파후 고점(1007.77)까지는 80.5% 증가해 급격히 늘어났다. 1994년에도 역시 900선 진입 전 3개월동안 거래대금이 연평균에 비해 23.2% 늘어났다. 1999년에는 900선 진입 3개월 전 거래대금이 연평균에 비해 7.32% 감소한 반면, 돌파 후 고점(1059.04)까지는 25% 증가했다. 가장 최근에 900선을 넘어섰던 2002년에는 거래대금이 돌파전 3개월간 32.1%, 고점(937.61)까지 31.3% 늘었다.

900선 진입을 주도한 주체는 외국인과 기관이었으며 미국 증시 역시 동반 상승했던 것으로 조사됐다. 국내총생산(GDP) 및 수출 증가율 역시 호조세였다는 공통점이 나타났다.

한편 삼성증권은 최근 시장의 평균 주가수익률(PER)이 8.7배로 99년의 23.8배, 2002년의 10.4배에 비해 낮다고 밝혔다. 과거 900돌파 시점와 비교, 이번 상승장의 주가 상승 여력은 아직도 충분하다는 것이다.

<김승규기자 seung@etnews.co.kr>