기업합병, 분할시 시가총액 비중 늘어

　기업을 합병하거나 분할한 상장회사의 시가총액이 이전보다 크게 증가한 것으로 조사됐다.

　3일 증권거래소에 따르면 지난 2000년 이후 상장법인간 합병을 실시한 8개사(합병전 20개사)와 기업분할을 실시한 15개사(분할후 35개사)의 매매개시일 2개월 전후의 시가총액을 조사한 결과 합병기업은 이 기간 동안 32.99% 늘고 분할기업은 27.92% 늘었다.

　종합주가지수 상승률 대비 시장가치 증가율은 분할이 32.18%, 합병이 24.56%로 기업 분할이 합병보다 상승률이 높은 것으로 나타났다.

　매매 개시일 기준으로 시가총액 변화를 볼 때 합병기업은 시가총액이 1개월 후 24.59%, 2개월 후 17.14% 증가하는 등 꾸준히 늘었다.

　반면, 분할기업은 분할 발표후 매매 개시일까지는 급속히 늘다가 매매개시일 1개월후에는 22.96% 줄고 2개월 후에도 25.58% 감소하는 등 분할 이후에는 시장가치가 지속적으로 감소했다.

　거래소 관계자는 “투자자들이 추가비용 발생이 우려되는 합병보다는 신속한 의사결정과 전문화로 비효율성을 제거할 수 있는 기업분할을 선호하는 것으로 보인다”면서 “다만 분할기업의 경우 주가가 일시적으로 급격히 올랐다가 급락하는 경우가 있는 만큼 신중히 투자해야 한다”고 말했다.

　<이경민기자 kmlee@etnews.co.kr>