무신사가 온·오프라인 채널 경쟁력 확대와 자체 브랜드 '무신사 스탠다드' 성장에 힘입어 2025년 사상 최대 실적을 달성했다. 매출과 영업이익이 모두 두 자릿수 증가를 기록하며 수익성 개선을 이뤄냈다.
무신사는 31일 사업보고서를 통해 2025년 연결 기준 매출이 1조4679억원으로 전년 대비 18.1% 증가했다고 밝혔다. 2022년 매출 7084억원과 비교하면 3년 만에 외형이 2배 이상 확대됐으며, 2022년부터 2025년까지 연평균 매출 성장률(CAGR)은 27.5%를 기록했다.
같은 기간 영업이익은 1405억원으로 전년 대비 36.7% 증가했다. 매출 성장률 18.1% 대비 2배 이상 높은 증가율로, 플랫폼 사업 특유의 '고정비 레버리지' 효과가 본격화하며 이익 창출 국면에 진입했다는 분석이다.
현금 창출 능력을 나타내는 상각 전 영업이익(EBITDA)는 2480억원으로 전년 대비 27.1% 늘었다. 2025년 4분기 기준 매출은 4949억원으로 17% 증가했고, 영업이익은 699억원으로 58.9% 확대됐다.
별도 기준으로는 연매출 1조3529억원, 영업이익 1458억원을 기록해 각각 22.9%, 29.7% 증가했다. 4분기 별도 기준 매출과 영업이익도 각각 4705억원, 714억 원으로 23%, 59.5% 늘었다.
회계정책 변경 영향으로 순이익은 감소했다. 무신사는 상환전환우선주(RCPS)를 부채로 인식하면서 이자비용이 반영돼 연결 기준 당기순이익이 77억원으로 41.2% 줄었고, 별도 기준에서는 291억원 순손실을 기록했다. 이는 회계상 비용 반영에 따른 것으로 실제 현금 유출은 없다는 설명이다.
매출 구조를 보면 수수료 매출 비중이 38.76%로 가장 높았고, 제품 매출 30.78%, 상품 매출 27.3% 순으로 나타났다. 글로벌 스토어 성장에 힘입어 수출 실적은 489억원으로 전년 대비 10배 이상 증가했다.
무신사는 오프라인 확장에도 속도를 내고 있다. 지난해 '무신사 스탠다드'와 편집숍 '무신사 스토어'를 전국 주요 지역으로 확대했으며, 연간 오프라인 매장 방문객 수는 3200만 명을 넘어섰다. 올해도 '무신사 킥스' 홍대·성수, '무신사 아울렛 롯데몰 은평점' 등을 잇따라 선보이며 오프라인 경쟁력을 강화하고 있다.
글로벌 시장에서는 일본과 중국을 중심으로 확장을 이어간다. 일본에서는 K-패션 브랜드와 협업한 팝업스토어를 4월 진행하고, 조조타운과의 연계를 강화해 국내 브랜드의 해외 진출을 지원할 계획이다. 중국에서는 상하이 매장을 기반으로 추가 점포 확대에 나선다.
조남성 무신사 대표는 “오프라인과 글로벌 확장 과정에서 대규모 투자를 진행했지만 수익성은 안정적으로 유지되고 있다”면서 “신규 매장 성과가 반영되면 규모의 경제를 통한 외형 성장과 기업 가치 제고가 더욱 가속화될 것”이라고 말했다.
정다은 기자 dandan@etnews.com
