[ET투자뉴스]메리츠화재, "순이익 숫자 = 채…" HOLD(유지)-DB금융투자

발행일 : 2019-08-13 09:28 업데이트 : 2019-08-13 09:28

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DB금융투자에서 13일 메리츠화재(000060)에 대해 "순이익 숫자 = 채권을 얼마나 매각하느냐"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,000원을 내놓았다.

DB금융투자 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 메리츠화재(000060)에 대해 "2Q19 메리츠화재는 +2.1%YoY로 컨센서스 675억원을 소폭 상회한 703억원의 당기순이익을 시현했다. 장기위험손해율과 자보손해율이 크게 상승했고 신계약 체결비용 증가로 사업비율도 상승한 가운데 투자이익률이 5.3%로 높게 나와 순이익은 시장 기대치를 상회했다. 올해 남은 기간에도 영업환경이 크게 달라질 가능성이 높지 않고 저금리로 인해 채권평가 이익이 증가했으므로, 하반기에도 투자이익 실현을 통한 당기순이익 맞추기 흐름이 유지될 가능성이 높아 보인다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 " 경쟁사의 10% 수준보다 월등히 높은 20% 수준의 위험보험료 증가에도 불구하고 타사들과 비슷한 위험손해율 추이를 보이고 있어 위험손해율에 대한 불안감은 여전하다. 채권평가이익의 적극적 실현은 미래이익을 먼저 실현하는 것에 지나지 않고 보유이원을 하락시킨다는 점에 주의가 필요하다. 다만 배당으로 인해 현주가 수준에서 하락 가능성은 높지 않아 보인다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 23,800원이 고점으로, 반대로 22,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 21,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(유지)	HOLD
목표주가	24,625	28,000	21,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190813	HOLD(유지)	21,000
20181105	BUY	23,800
20180813	HOLD(유지)	22,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190813	DB금융투자	HOLD(유지)	21,000
20190813	교보증권	BUY(유지)	26,000
20190611	SK증권	중립(유지)	28,000
20190529	한화투자증권	HOLD	23,500