[ET투자뉴스]펄어비스, "기다림의 끝이 보인…" BUY(유지)-KTB투자증권

발행일 : 2019-08-12 10:23 업데이트 : 2019-08-12 10:23

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KTB투자증권에서 12일 펄어비스(263750)에 대해 "기다림의 끝이 보인다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이민아 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 펄어비스(263750)에 대해 "- 2분기 매출액은 1,523억원(YoY 35%, QoQ 15%), 영업이익은 569억원(YoY 4%, QoQ 213%)으로 영업이익은 낮아진 컨센서스 564억원에 부합. - 동분기 검은사막 모바일의 지역별 일매출은 한국 3.8억원(1Q 4.3억원), 대만/홍콩/마카오 1.2억원(1Q 1.5억원), 일본 5.4억원(1Q 10.5억원) 등으로 추정. 일본 매출은 출시 초기 효과 사라지며 감소했으나, 온기 반영 영향으로 전체 모바일 게임 매출은 944억원(QoQ 8%)으로 증가"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "- 기존과 동일하게 12MF Target PER 14.5배(동사와 사업 구조가 비슷하고 단일 게임 및 IP 매출 의존도가 높은 넥슨, 엔씨소프트, 넷이즈의 12MF PER 평균)를 적용하여 산출한 목표주가는 24만원. 매수 투자의견 유지. 연내 ‘쉐도우아레나’ 출시를 앞두고 있으며, 신규 게임 내용도 점차 공개되며 단일 IP에 대한 높은 매출 의존도 우려 해소될 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년9월 340,000원까지 높아졌다가 2019년4월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 240,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	252,000	270,000	240,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 270,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 240,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190812	BUY(유지)	240,000
20190604	BUY(유지)	240,000
20190513	BUY(유지)	200,000
20190415	BUY(유지)	200,000
20190115	BUY	240,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190812	KTB투자증권	BUY(유지)	240,000
20190812	현대차증권	BUY	250,000
20190812	DB금융투자	BUY(유지)	250,000
20190731	케이프투자증권	BUY(유지)	260,000