[ET투자뉴스]유한양행, "최악의 2분기 실적…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2019-08-01 10:21 업데이트 : 2019-08-01 10:21

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하나금융투자에서 1일 유한양행(000100)에 대해 "최악의 2분기 실적 3분기부터 실적개선에 브레이크란 없다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다.

하나금융투자 선민정, 박현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 유한양행(000100)에 대해 "-2분기 매출액 3,594억원(YoY, -6.9%), 영업이익 -54억원(적자전환)을 기록, 사상 최악의 실적을 시현- 판매도 부진 비용은 과다 집행: 전체 매출액에서 70% 이상을 차지하는 약품사업부의 매출이 전년대비 약 9% 감소하면서 전체 탑라인 역성장의 원인이 되었다.-3분기부터 본격적인 턴어라운드"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "블록버스터급 신약 도입을 통해 처방약 부문에서의 역성장은 탈피할 것으로 예상되며, 기술료도 얀센, 길리어드(분기별 16억원), 베링거잉겔하임(분기별 34억원 추정) 계약금이 인식되면서 최소 100억원에 가까운 기술료 수익이 발생할 것으로 예상된다. 또한 레디파스비르 재고도 2분기 완전히 소진되면서 3분기부터는 원료의약품 해외사업부도 정상궤도를 되찾을 수 있을 것으로 전망된다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년7월 235,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 330,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY	BUY(유지)
목표주가	311,833	372,000	280,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 330,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DS 투자증권에서 투자의견 'STRONG BUY '에 목표주가 372,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190801	BUY	330,000
20190702	BUY	330,000
20190604	BUY	310,000
20190516	BUY	310,000
20190219	BUY	310,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190801	하나금융투자	BUY	330,000
20190801	대신증권	BUY(유지)	280,000
20190801	DB금융투자	BUY(유지)	300,000
20190710	메리츠종금증권	BUY	320,000