[ET투자뉴스]우리은행, "4분기 비용 증가로…" OUTPERFORM(MAINTAIN)-키

발행일 : 2019-02-12 14:35 업데이트 : 2019-02-12 14:35

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키움증권에서 12일 우리은행(000030)에 대해 "4분기 비용 증가로 예상보다 부진한 실적 기록 "라며 투자의견을 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다.

키움증권 서영수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

키움증권에서 우리은행(000030)에 대해 "우리은행은 4/4분기에 1,158억 원(-13.3% YoY, -80.6% QoQ)의 당기 순이익을 기록, 시장 기대치 대비 다소 부진한 실적을 시현함. 당초 예상보다 부진했던 이유는 1) 순이자마진이 전분기 대비 2bp 하락한 데다 2) 조기퇴직에따른 비용으로 2,000억 원의 비용이 추가로 발생한 데다 3) 한진중공업에 대하여 충당금을 1,000억 원 정도 추가로 발생하였기 때문이다"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "대출 성장이 어려운 환경 하에서 향후 동사 실적은 순이자마진과 충당금 증가여부에 의해 결정될 것으로 예상된다. 저원가성 예금 이탈 지속으로 예대율관리가 어려운 상황에서 3조원 대의 서울시 금고를 놓친 점이 순이자 마진의 부담요인으로 작용할 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "향후 순이자 마진 하락 요인, 충당금 반영 가능성 등을 이미 반영하여 1월 23일 목표주가를하향 조정한 바 있다. 향후 주가의 상승 여부는 IFRS 9 도입 이후 얼마나 적극적으로 기업 및 가계여신에 대한 충당금을 반영할 지일 것이다. 당사는 가계여신, 및 기업 여신 가운데 5%가 Stage II 로 분류, 추가 충당금을 적립할것으로 예상하였다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 20,000원이 고점으로, 반대로 19,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 16,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	20,000	24,000	16,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 20%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190212	OUTPERFORM(MAINTAIN)	16,000
20181029	OUTPERFORM(MAINTAIN)	19,000
20180723	OUTPERFORM(MAINTAIN)	19,000
20180716	OUTPERFORM(DOWNGRADE)	19,000
20180523	매수(유지)	19,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190212	키움증권	OUTPERFORM(MAINTAIN)	16,000
20190212	SK증권	매수(유지)	20,000
20190212	신한금융투자	매수(유지)	19,000
20190212	현대차증권	BUY	24,000