[ET투자뉴스]엔씨소프트, "흔들림 없는 편안함…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2018-12-17 10:32 업데이트 : 2018-12-17 10:32

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

신한금융투자에서 17일 엔씨소프트(036570)에 대해 "흔들림 없는 편안함, 리니지M"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 550,000원을 내놓았다.

신한금융투자 이문종, 이수민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "2Q18 이후 리니지M 일매출은 안정화됐다. 3Q18 일매출 23억원을 유지한 가운데 투사 및 라스타바드(9.28), 테베라스(12.6) 등 꾸준한 업데이트가 이어졌다.4Q18에도 23억원 수준의 일매출이 유지되겠다. 블소 레볼루션(넷마블) 등 대작 출시에도 전혀 흔들림 없는 모습이다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "4Q18 매출액과 영업이익은 각각(이하 QoQ) 4,141억원(+2.5%), 1,357억원(-2.4%)으로 전망된다. 리니지M 영향에 모바일 게임 매출은 2,232억원(+3.2%)으로 견조하겠다. 리니지M 업데이트, 리니지 리마스터(1Q19 예상) 광고에 마케팅비는 195억원(+18.1%)을 기록하겠다"라고 밝혔다.

한편 "리니지M이 2Q18 이후하락세가 종료된 가운데 블소 레볼루션 등 경쟁작 등장에도 매출이 견조하다. 2019년 리니지M 일매출 상향(기존 20억원 → 22억원)을 반영했다.Target Multiple은 19년 기준 PER 21배를 적용했다. 21배는 최대 흥행작인 리니지M출시 당시의 PER이다. 블소레볼루션의 출시 후 [오픈월드]를 지향하는리니지2M의 기대감이 높아진 점을 감안했다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 540,000원이 고점으로, 반대로 420,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 550,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	586,111	700,000	510,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 550,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 510,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181217	매수(유지)	550,000
20181112	매수(유지)	500,000
20180816	TRADING BUY (하향)	420,000
20180511	매수(유지)	420,000
20180208	매수(유지)	490,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181217	신한금융투자	매수(유지)	550,000
20181214	미래에셋대우	매수	700,000
20181214	SK증권	매수(유지)	600,000
20181213	하나금융투자	BUY	640,000