[ET투자뉴스]삼성전자, "그래도 락바텀이 보…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-12-17 09:05 업데이트 : 2018-12-17 09:05

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하나금융투자에서 17일 삼성전자(005930)에 대해 "그래도 락바텀이 보인다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 47,000원을 내놓았다.

하나금융투자 김경민, 김록호, 김현수, 이진우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 삼성전자(005930)에 대해 "추정치에서 크게 달라진 것은 다음과 같다. (1) NAND 출하부진을 반영해 빗그로스를 +17%QoQ에서 -3%QoQ로 조정했다. (2) 특별보너스 비용이 전년 동기 대비 늘어난다고 가정했다. (3) 스마트폰 출하량을 76.0백만대에서 74.5백만대로 조정했다. 부문별 영업이익 추정치는 반도체 9.8조원, 디스플레이 1.2조원, CE 0.5조원, IM 1.8조원이다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "추정치에서 크게 달라진 것은 다음과 같다. (1) 1분기DRAM 재고 출하가 빠르게 이루어진다고 가정해 1분기 빗그로스를 -7%QoQ에서 +2%QoQ로 조정했다. (2) 1분기DRAM 재고 출하(공급) 영향으로 DRAM 가격이 예상보다 크게 하락할 것으로 판단해 1분기 가격 하락폭을 -15%QoQ에서 -20%QoQ로 조정했다. (3) 연간 IM 부문 영업이익률을 9.7%에서 8.3%으로 조정했다"라고 밝혔다.

한편 "주가에 영향을 끼치는 펀더멘털은 1월초에 발표될 4Q18 잠정실적이 아니라 2019년 연간 영업이익 컨센서스의 흐름이다. 상징적 의미에서 컨센서스 조정은 단기적으로 마무리되었다. 락바텀(rock bottom) 주가는 2019년 실적에 P/E 6배 를 적용한 36,000원~37,000원으로 전망된다. 배당수익률이 보통주 및 종류주 기준으로 각각 3.6%, 4.4%이므로 주가의 하방을 지켜줄 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 64,000원까지 높아졌다가 2018년12월 54,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 47,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	54,909	66,000	40,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 47,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 66,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181217	BUY	47,000
20181203	BUY	54,000
20181122	BUY	57,000
20181113	BUY	60,000
20181101	BUY	60,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181217	하나금융투자	BUY	47,000
20181217	한화투자증권	BUY(유지)	52,000
20181214	신영증권	매수(유지)	40,000
20181214	키움증권	BUY(MAINTAIN)	56,000