[ET투자뉴스]SK하이닉스, "업황 둔화 속도가 …" HOLD (MAINTAIN)-하이투자

발행일 : 2018-12-05 13:36 업데이트 : 2018-12-05 13:36

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하이투자증권에서 5일 SK하이닉스(000660)에 대해 "업황 둔화 속도가 예상보다 빠름"라며 투자의견을 'HOLD (MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다.

하이투자증권 송명섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD (MAINTAIN)'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD (MAINTAIN)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "당사는 11 월 12 일자 보고서 <주가 저점은 확인했으나 본격 상승에는 시간이 좀더 필요>에서 향후 동사 실적에 대한 시장 전망치가 추가 하향 조정될 필요가 있으며 본격 주가 상승을 위해서는 시간이 좀더 필요할 것으로 전망한 바 있다. 그런데 현재 확인되고 있는 반도체 업황 및 동사 실적 둔화 속도는 시장 내에서 가장 보수적인 편이었던 당사 예상보다도 더 빠른 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "비수기로 접어드는데다 고객들의 재고 정리가 당분간 이어질 전망이므로 1Q19 DRAM, NAND 출하량의 역성장과 ASP 하락 지속이 발생할 것으로 예상된다. 특히 DRAM 의 경우에는 1Q19 ASP 의 낙폭이 4Q18 대비 더욱 확대될 가능성이 높아 보인다. 현재 지속 하락 중인 주력 제품 현물가격이 고정거래가격을 이미 16% 하회하고 있는데다 구매를 꺼리는 고객들에게 판매를 하기 위해서는 큰폭의 가격 인하가 불가피할 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "4Q18 DRAM, NAND 출하증가율도 동사 가이던스였던 한자리수대 중반 증가, 30%대 초반 증가에 크게 미치지 못할 가능성이 높은 것으로 보인다. 4Q18 초부터 고객들이 재고 축소에 들어가면서 반도체 구매량을 크게 줄이고 가격 인하를 적극 요구하고 있는 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년7월 94,000원까지 높아졌다가 2018년11월 70,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 70,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	HOLD (MAINTAIN)
목표주가	95,398	120,000	70,000

*최근 분기기준

오늘 하이투자증권에서 발표된 'HOLD (MAINTAIN)'의견 및 목표주가 70,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 26.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

<하이투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181205	HOLD (MAINTAIN)	70,000
20181113	HOLD(MAINTAIN)	70,000
20181011	HOLD(MAINTAIN)	79,000
20180726	HOLD(MAINTAIN)	94,000
20180425	HOLD(MAINTAIN)	90,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181205	하이투자증권	HOLD (MAINTAIN)	70,000
20181204	현대차증권	BUY	105,000
20181203	하나금융투자	BUY	78,000
20181126	키움증권	BUY	110,000