[ET투자뉴스]LF, "코람코 자산신탁 지…" BUY-대신증권

발행일 : 2018-12-05 13:16 업데이트 : 2018-12-05 13:16

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대신증권에서 5일 LF(093050)에 대해 "코람코 자산신탁 지분 50.7% 양수 결정"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.

대신증권 유정현, 이나연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 LF(093050)에 대해 "동사는 국내 의류 소비 경기에 대한 의존도를 낮추기 위해 온라인 유통과 타사업 분야로 영역 확대를 진행 중. 최근 부동산 금융업 진출을 위해 지난 8월 23일 코람코 자산신탁 인수에 우선협상 대상자로 선정, 양해각서를 체결한 이후 전일 최종적으로 지분 50.74%를 1,898억원에 양수하기로 결정"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "코람코 자산신탁의 2017년 영업수익은 1,177억원, 영업이익은 588억원(영업이익률 53%, ROE 22%)를 기록. 동사가 1,898억원을 들여 양수함에 따라 연결 영업이익 51% 증가, 지배주주순이익은 25% 증가, 그리고 ROE 상승 효과가 예상됨. 무엇보다 2019년 P/E이 6배로 하락하게 되어 valuation 매력 커지는 효과 기대"라고 밝혔다.

한편 "다양한 사업에 새롭게 진출하면서 ROE가 상승하고 있어 가용 현금을 잘 활용하고 있다고 판단. 그러나 앞서 언급한대로, 신규 진출 사업이 성장성이 높은 분야가 아닌 만큼 이로 인한 valuation 개선 매력도는 저하. 4분기 의 류 성수기와 저평가 매력 등을 고려하면 주가는 안정적으로 상승하는 흐름 예상되나 보다 근본적인 성장 동력을확보하는 것이 여전히 숙제로 남아있다고 판단됨"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2018년1월 40,000원까지 높아졌다가 2018년10월 35,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 35,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	34,250	36,000	33,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 35,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181205	BUY	35,000
20181123	BUY	35,000
20181016	BUY	35,000
20180404	매수(유지)	38,000
20180115	매수	40,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181205	대신증권	BUY	35,000
20181123	한국투자증권	매수(유지)	36,000
20181114	신한금융투자	BUY(유지)	33,000
20181114	DB금융투자	BUY(유지)	33,000