[ET투자뉴스]CJ프레시웨이, "전방산업 약화 속 …" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-12-05 10:29 업데이트 : 2018-12-05 10:29

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KB증권에서 5일 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "전방산업 약화 속 경쟁력 부각"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 31,000원을 내놓았다.

KB증권 박애란 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "CJ프레시웨이의 4Q 실적은 매출액 6,997억원 (+14.2% YoY)과 영업이익 122억원 (+16.1%YoY, 영업이익률 1.7%)으로 추정된다. 계절적 비수기이나 ① 추석 시점 차이에 따른 영업일 수증가, ② 단체급식 신규 수주와 단가 인상 효과 확대, ③ 식자재 유통부문 내 수익성 중심의 영업전략 지속 등이 호실적을 견인할 전망이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "CJ프레시웨이의 2018년 단체급식 실적은 매출액 4,106억원 (+18.0% YoY), 영업이익 182억원 (+5.5% YoY, 영업이익률 5.0%)으로 추정된다. 이는 최저임금 16.4% 인상으로 100억원 규모에 달하는 인건비가 증가한 점을 고려할 때 선방한 수준이다. 업계 내 최대 규모의 신규 수주 확보(2018년 1,000억원 초과 예상), 단가 인상 효과, 컨세션 경로의 고성장 등이 주 요인이다"라고 밝혔다.

한편 "CJ프레시웨이는 그룹 내 식품 원료 유통을 담당하고 있고, 식자재 유통 내 1차 상품 및 도매 원료 경로로 구분된다. 2017년 관련 매출액은 4,807억원을 기록했고, 대략적으로 CJ푸드빌 2,600억원, CJ제일제당 1,200억원 규모로 나뉜다. 외식 경기 위축 속 CJ푸드빌로의 매출액은 감소세이나, 간편식 판매호조에 따라 CJ제일제당으로는 급증하고 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 52,000원까지 높아졌다가 2018년11월 29,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 31,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(MAINTAIN)	BUY(MAINTAIN)
목표주가	29,333	31,000	27,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 31,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181205	BUY(유지)	31,000
20181112	BUY(유지)	29,000
20181106	BUY(유지)	34,000
20181015	BUY	42,000
20181010	BUY	42,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181205	KB증권	BUY(유지)	31,000
20181112	삼성증권	BUY	27,000
20181112	키움증권	BUY(MAINTAIN)	30,000