[ET투자뉴스]대우건설, "LNG 액화플랜트 …" BUY-DB금융투자

발행일 : 2018-12-05 10:09 업데이트 : 2018-12-05 10:09

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DB금융투자에서 5일 대우건설(047040)에 대해 "LNG 액화플랜트 수주할 경우 Valuation rerating"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,500원을 내놓았다.

DB금융투자 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 50%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 대우건설(047040)에 대해 "18년에 이어 19~20년 대우건설의 매출액과 영업이익은 역성장할 전망이다. 15년 이후 연간 주택분양이 감소하고 있고, 이 영향으로 수주잔고도 감소하고 있다. 18년 기준 P/E 5.2배, P/B 0.8배, ROE 16.2%로 주식시장이나 건설업종 내 저평가되어 있다고 할 수 있지만 향후 2년간 감익이 예상될 경우 할인폭이 커질 수 밖에 없다는 점에서 무조건 저평가 종목이라고 할 수 없다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "대우건설의 밸류에이션이 높아질 수 있는 이벤트가 19년에 기다리고 있다. 대우건설 플랜트사업부의 강점 중 하나가 LNG 관련 액화 플랜트 및 재기화플랜트 시공 능력을 가지고 있다는 점이다. 하지만 다른 국내 EPC업체와 마찬 가지로 액화플랜트의 EPC 경험을 가지고 있지는 못하다"라고 밝혔다.

한편 "대우건설은 나이지리아 NLNG Train 7(액화 플랜트)에 치요다, 사이펨 등 LNG카르텔에 포함된 EPC업체와 FEED를 수행하고 있으며, 내년 2~3분기 중 EPC 입찰에 참여할 예정이다. LNG 액화플랜트 시장에 진입하겠다는 계획은 한국EPC업체 중장기 계획의 단골소재였다. 대우건설의 경우 현실성이 생겼다는데 의의가 있다. 물론 나이지리아 프로젝트를 수주한다고 해서 바로 LNG카르텔에 진입하는 것으로 해석하기에는 무리가 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 10,000원까지 높아졌다가 2018년2월 6,400원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 7,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	6,971	8,000	5,900

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 7,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 8,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 5,900원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181205	BUY	7,500
20181031	BUY(유지)	7,500
20180611	매수	10,000
20180427	HOLD(유지)	6,400
20180208	HOLD(하향)	6,400

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181205	DB금융투자	BUY	7,500
20181126	미래에셋대우	매수	7,900
20181126	KTB투자증권	BUY	7,300
20181120	한화투자증권	BUY(유지)	6,500