[ET투자뉴스]엔씨소프트, "본격적인 사업영역 …" BUY-KB증권

발행일 : 2018-12-04 09:11 업데이트 : 2018-12-04 09:11

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KB증권에서 4일 엔씨소프트(036570)에 대해 "본격적인 사업영역 확장의 원년"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 550,000원을 내놓았다.

KB증권 이동륜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "인터넷 업종은 온라인 광고시장 성장에 힘입어 유기적인 성장 지속. 2018년에 이어 모바일 디스플레이광고, 동영상, 이커머스 등이 시장 성장을 견인할 전망. AI, 핀테크, 블록체인 등 신기술과 기존 서비스의 융합 확대. 운송, 결제 등의 분야에서 오프라인 영역으로의 서비스 확장"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "모바일 MMORPG 중심의 시장 성장 지속. 대작 MMORPG 게임 다수 출시 및 해외 시장 입지 확대 전망. 넷마블게임즈 상장 이후 업종 밸류에이션이 큰 폭으로 상승했으나, 타 기업들의 밸류에이션은 부담스럽지 않은 수준. 2019년 신작 출시가 예상되고, 높은 hit-ratio (흥행 성공률)를 보유하고 있는 엔씨소프트를 업종 Top Pick으로 제시"라고 밝혔다.

한편 "전통적인 광고 형태이자 매출 비중이 가장 높은 검색 및 배너광고의 성장성이 둔화되는 과정에서 전체 온라인 광고시장 역시 성장 폭이 완만해지고 있음. 글로벌 기업 공통적으로 선진시장을 중심으로 광고시장 성장성 둔화에 대한 우려가 확대되고 있음. AI, 핀테크, 콘텐츠 등 신규 사업분야에서 활로 모색 중"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2018년5월 470,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 550,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	575,556	700,000	500,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 550,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181204	BUY	550,000
20181121	BUY(유지)	550,000
20181112	BUY(유지)	550,000
20180814	BUY(유지)	480,000
20180612	매수(유지)	470,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181204	KB증권	BUY	550,000
20181203	유안타증권	BUY (M)	600,000
20181203	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	680,000
20181128	미래에셋대우	매수	700,000