[ET투자뉴스]오리온, "중국에서 다시 부활…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2018-11-28 09:15 업데이트 : 2018-11-28 09:15

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한국투자증권에서 28일 오리온(271560)에 대해 "중국에서 다시 부활"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

한국투자증권 이경주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 오리온(271560)에 대해 "3분기에 컨센서스를 뛰어 넘는 실적을 실현한데 이어 10월 중국의 매출액과 영업이익은 각각 전년동기대비 12.6%,245.7% 급증했다. 9월에 국경절 가수요가 재고관리 노력 등으로 합리적인 수준에서 관리돼 10월 이후의 반작용이 작아지는 모습이다. 10월의 중국 영업이익률도 20.7%로 전년동월의 6.8%와 9월의 20.1% 대비 상승했다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "한국은 국내 점유율이 계속 상승하고 신제품이 출시되면서 외형 증가에 기여하고 있다. 오리온의 10월 한국 실적은 매출액과 영업이익이 각각 전년동기대비 11.6%, 41.4% 증가하며 호조세였다. 추석 일자 차이가 10월에 긍정적인 효과는 줬겠지만, 한국영업이익률 15.3%로 전년동기 12.1%, 전월 13.5% 대비 상승한 점은 높이 살만하다"라고 밝혔다.

한편 "오리온은 중국 경쟁사 대비 이익 증가 모멘텀 확대 구간이다. Want Want이나 Dali와 같은 중국 경쟁사들은 과거 1년간 오리온의 사드로 인한 빈자리를 쉽게 메우며 수혜를 입었다가 이제는 경쟁이 심화되는 모멘텀 악화구간에 들어서고 있다. 하지만 동사는 2분기부터 강력한 매대회복 전략을 펼쳐 3분기에는 회복 비용 대비 매출액이 증가하는 구간에 진입했다. 차별적인 모멘텀으로 주가 프리미엄폭은 더 확대될 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 140,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 150,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	유지
목표주가	142,273	170,000	100,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181128	매수(유지)	150,000
20181122	매수(유지)	150,000
20181107	매수(유지)	150,000
20180927	매수(유지)	150,000
20180816	매수(유지)	150,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181128	한국투자증권	매수(유지)	150,000
20181126	NH투자증권	BUY(신규)	145,000
20181121	메리츠종금증권	BUY	170,000
20181120	하이투자증권	BUY (MAINTAIN)	150,000