[ET투자뉴스]넷마블, "여전히 무시할 수 …" HOLD(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-11-20 13:27 업데이트 : 2018-11-20 13:27

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

유진투자증권에서 20일 넷마블(251270)에 대해 "여전히 무시할 수 없는 중국 리스크 "라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

유진투자증권 정호윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 "넷마블의 3Q18 매출액과 영업이익은 각각 5,260억원(+5.0qoq, -9.6%yoy),673억원(+8.2%qoq, -39.8%yoy)을 기록하며 컨센서스 653억원에 부합하였다.3분기에도 주요 라인업의 매출이 감소세를 기록하였다. 리니지레볼루션이 1,210억원(-13.7%qoq, -53.8%yoy)을 기록하였으며, 마블 챔피언스 또한 736억원(-2.0%qoq, +5.5%yoy)로 전 분기 대비 소폭의 하락세를 기록하였다"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "2분기 실적발표 때에 비하면 국내 신작라인업의 출시 불확실성은 많이 줄어든 상태이다. 12월 6일 블레이드앤 소울 레볼루션이 출시될 예정이며, 1Q19 중 BTS월드, 2Q19 중 세븐나이츠2 등의 라인업이 출시가 예정되어 있다. 그러나 중국정부의 게임산업에 대한 규제가 점점 강화되고 있으며, 특히 신작에 대한 출시허가가 중국산 게임에 대해서도 언제 재개될 지 불확실한 상황이라는 점은 넷마블의 큰 모멘텀인 리니지2 레볼루션의 중국출시가 불투명하다는 것을 의미한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 175,000원까지 높아졌다가 2018년8월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 130,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(유지)	HOLD(유지)
목표주가	154,545	180,000	120,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181120	HOLD(유지)	130,000
20180809	HOLD(유지)	130,000
20180713	HOLD(유지)	155,000
20180503	HOLD(유지)	155,000
20180404	HOLD(유지)	155,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181120	유진투자증권	HOLD(유지)	130,000
20181114	메리츠종금증권	BUY	180,000
20181112	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	150,000
20181112	교보증권	BUY	170,000