[ET투자뉴스]삼성전자, "이익 ↓, 순현금 …" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-11-01 10:23 업데이트 : 2018-11-01 10:23

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하나금융투자에서 1일 삼성전자(005930)에 대해 "이익 ↓, 순현금 ↑, 기업가치 불변"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다.

하나금융투자 김경민, 이진우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 삼성전자(005930)에 대해 "2019년 영업이익 추정치를 60조원으로 하향 조정했다.3Q18 영업이익이 예상을 상회했지만 이후 4Q18부터 2Q19까지 영업이익이 지속 하락한다는 점을 감안했기 때문이다.이익 둔화 원인은 반도체(DRAM, NAND) 가격 하락과 계절적 비수기 진입이다. 2019년 분기별 영업이익 추정치는 14.6조원, 14.2조원, 16.0조원, 15.3조원이다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "순현금은 2Q18 69.6조원에서 3Q18 76.1조원까지 증가했다. 이와 같은 속도가 유지된다면 2019년말까지 순현금은90조원 이상으로 늘어날 것으로 예상된다. 순현금이 늘어나는 원인은 영업이익이 감소하는 국면에서도 분기별로 10조원 이상의 순이익이 시현되는 가운데 시설투자가 감소하기 때문이다. 단기적으로 삼성전자의 시설투자는 2017년 42조원에서 2018년 32조원으로 감소한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 64,000원까지 높아졌다가 2018년10월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 60,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	62,861	76,000	54,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 60,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 76,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181101	BUY	60,000
20181010	BUY	60,000
20181008	BUY	60,000
20180801	BUY	64,000
20180529	매수	64,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181101	하나금융투자	BUY	60,000
20181101	키움증권	BUY(MAINTAIN)	62,000
20181101	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	62,000
20181101	유진투자증권	BUY(유지)	54,000