[ET투자뉴스]한국타이어, "수요 회복으로 가격…" BUY-현대차증권

발행일 : 2018-10-30 11:05 업데이트 : 2018-10-30 11:05

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현대차증권에서 30일 한국타이어(161390)에 대해 "수요 회복으로 가격인상 실효성 확인 필요"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 56,000원을 내놓았다.

현대차증권 장문수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 한국타이어(161390)에 대해 "3Q18 영업이익은 1,846억원(-15.0% yoy, OPM 10.5%) 기록, 컨센서스 9.4% 하회. 중국 OE, 한국 RE 안정적 판매 성장에도 원가상승과 중동 및 고수익 지역 부진 영향. 9월 시장 수요는 북미 기저효과 외 유럽과 중국 OE 감소세가 지속되었고 연이은 판매 인상 계획 이후 RE 시장 성장이 둔화되며 글로벌 타이어 Valuation 동반 하락"라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "북미 마진구조 취약하고 자체 유통망 미보유 2nd tier 업체들의 가격 인상 실효성을 판단하기 어려운 상황. 10월 딜러의 재고 전략 및 수요 변화로 판단 가능할 전망. 원가상승의 가격전가 확인 시 한국타이어는 과거 주가 P/E Band 상단 11배 시도 전망 "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 75,000원까지 높아졌다가 2018년5월 68,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 56,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY (MAINTAIN)	HOLD(유지)
목표주가	55,417	65,000	44,000

*최근 분기기준

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 56,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 44,000원을 제시한 바 있다.

<현대차증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181030	BUY	56,000
20180803	BUY	68,000
20180711	BUY	68,000
20180521	매수	68,000
20171107	매수	75,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181030	현대차증권	BUY	56,000
20181030	유진투자증권	HOLD(유지)	44,000
20181030	하나금융투자	BUY	56,000
20181030	메리츠종금증권	HOLD	48,000