[ET투자뉴스]기업은행, "예상을 상회하는 양…" HOLD(유지)-KB증권

발행일 : 2018-10-26 11:43 업데이트 : 2018-10-26 11:43

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KB증권에서 26일 기업은행(024110)에 대해 "예상을 상회하는 양호한 실적"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,500원을 내놓았다.

KB증권 유승창, 이남석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 기업은행(024110)에 대해 "기업은행의 3Q18 실적은 시장 컨센서스를 상회하는 양호한 실적을 기록했으나, 중소기업대출에서의 경쟁 심화에 따른 우려를 감안해야 할 시기로 판단한다. 기업은행의 현 주가는 2018년 말 기준 주당순자산 대비 0.43배로 2018년 및 2019년 예상 자기자본이익률 (ROE) 8.2%, 7.4% 대비 낮은 수준으로 판단한다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "기업은행의 연결기준 3Q18 지배주주순이익은 5,203억원 (+15.7% YoY)으로 시장 컨센서스 (4,662억원)를 11.6% 상회하는 실적을 기록했다. 순이자마진이 전분기대비 1bp 하락했음에도 불구하고 양호한 대출증가율 (+1.8% QoQ)을 바탕으로 순이자이익이 전년동기대비 +6.4% 증가했다. 3Q18 대손충당금전입액은 3,493억원 (+4.4% YoY)으로 안정적인 수준을 이어간 것으로 판단한다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년10월 20,000원까지 높아졌다가 2018년10월 17,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 17,500원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	20,500	23,000	17,500

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 17,500원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181026	HOLD(유지)	17,500
20181010	HOLD(하향)	17,500
20180427	매수(유지)	20,000
20180212	매수(유지)	20,000
20171030	매수(유지)	20,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181026	한국투자증권	매수(유지)	21,000
20181026	SK증권	매수(유지)	20,000
20181026	NH투자증권	BUY(유지)	23,000
20181026	KB증권	HOLD(유지)	17,500