[ET투자뉴스]현대모비스, "현대차그룹의 출하 …" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-10-24 14:42 업데이트 : 2018-10-24 14:42

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KB증권에서 24일 현대모비스(012330)에 대해 "현대차그룹의 출하 감소 영향"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

KB증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 현대모비스(012330)에 대해 "현대모비스는 3Q18 매출액 8.5조원 (-2.6% YoY, -3.8% QoQ), 영업이익 5,206억원 (-4.4% YoY, -2.0% QoQ), 당기순이익 4,885억원 (+1.3% YoY, -11.7% QoQ)을 기록할 전망이다. 영업이익은 시장 컨센서스 및 KB증권 기존 추정치를 각각 2.2%, 11.0% 하회할 전망이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "영업이익이 전년대비 감소할 것으로 전망하는 이유는 현대차그룹의 출하 감소다. 현대차그룹의 3Q18 글로벌 출하는 172만대를 기록해 전년동기대비 1.8% 감소했다. 이는 기존 KB증권 가정치 +5.5% 대비 크게 낮은 것이다. 3Q18 현대차그룹의 글로벌 판매대수가 179만대로 전년동기대비 8,898대 적었는데, 같은 기간 출하대수는 44,586대 줄어들었다"라고 밝혔다.

한편 "현대모비스의 영업이익률은 2016년 7.6%에서 2017년 5.8%로 낮아졌고, 2018년에도 비슷한 5.9%를 유지할 전망이다. 구형 차량의 재고 처분이 진행되고 있어, 현대차그룹의 출하는 당분간 부진할 전망이다. 다만 재고처리가 완료되고 현대차그룹이 신차 싸이클로 진입하면서 2019년부터 현대모비스의 영업이익률은 7% 수준을 회복할 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 340,000원이 고점으로, 반대로 270,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 250,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	286,250	320,000	250,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 250,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181024	BUY(유지)	250,000
20180726	BUY(유지)	300,000
20180426	매수(유지)	320,000
20180129	매수(유지)	320,000
20180123	매수(유지)	340,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181024	KB증권	BUY(유지)	250,000
20181010	현대차증권	BUY	290,000
20181010	SK증권	매수(유지)	280,000
20181008	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	280,000