[ET투자뉴스]POSCO, "더할 나위 없는 실…" BUY(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-10-24 13:20 업데이트 : 2018-10-24 13:20

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유진투자증권에서 24일 POSCO(005490)에 대해 "더할 나위 없는 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 350,000원을 내놓았다.

유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 POSCO(005490)에 대해 "동사의 연결 기준 매출은 16.4조원(+2.0%qoq, +9.1%yoy), 영업이익은 1.53조원 (+22.3%qoq, +36.0%yoy)으로 시장 기대치를 6.2% 상회함. 별도 기준 매출은 7.9조원(+2.6%qoq, +9.0%yoy), 영업이익은 1.09조원(+33.2%qoq, +51.7%yoy)을 기록함. 실적이 기대치를 상회한 배경은 제품 출하단가였음. 탄소강 출하단가는 전분기비 17,000원 상회함"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "최근 중국 당산시는 동절기 감산 규모를 결정짓는 철강사 환경평가를 마무리하였는데 평균37.7% 규모의 감산이 이뤄질 것으로 추정됨. 즉 지난해 50% 일괄 감산보다 감산 강도가 낮아지는 것임. 이로 인해 철광석 등 원재료 가격이 강세를 보이고 있어 동사의 투입단가도 4분기말부터 영향을 받을 전망임"라고 밝혔다.

한편 "최근 중국은 경기 방어를 위해 구조 조정이라는 주요 정책 목표를 다소 완화하는 스탠스를 보임. 이는 철강 시황 개선의 주 요인 중 하나로 작용했던 공급 조정 모멘텀에 불확실성을 가져옴. 이를 감안하여 목표주가를 기존 450,000원에서 350,000원으로 22.2% 하향 조정함. 2019년 예상 BPS에 정상 PBR 0.64x를 적용하여 산출한 적정가치의 현가에 근거함"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 450,000원이 고점으로, 반대로 400,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 350,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	396,154	470,000	330,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 350,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 470,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181024	BUY(유지)	350,000
20180911	BUY(유지)	450,000
20180813	BUY(유지)	450,000
20180724	BUY(유지)	450,000
20180705	BUY(유지)	450,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181024	유진투자증권	BUY(유지)	350,000
20181024	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	350,000
20181024	하나금융투자	BUY	440,000
20181024	하이투자증권	BUY(MAINTAIN)	380,000