[ET투자뉴스]대한유화, "3분기 실적, 나프…" BUY(MAINTAIN)-키움증권

발행일 : 2018-10-24 11:10 업데이트 : 2018-10-24 11:10

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키움증권에서 24일 대한유화(006650)에 대해 "3분기 실적, 나프타 가격 상승 영향 "라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다.

키움증권 이동욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 97.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 대한유화(006650)에 대해 "전 분기에 이어 전반적인 플랜트 가동률의 변화는 없었지만, 1) 유가 및 LPG 가격 상승에 따라 주요 원재료인 나프타 가격이 급등하였고, 2) 미국중국무역 분쟁으로 인한 역내 수요 불확실성 증대로 PE, MEG 등 주요 제품가격은 오히려 하락하였으며, 3) 올해 상반기까지 마진율이 높았던 에틸렌도 유도품 상황 악화로 일부 동남아/중동의 스팟 물량이 출회되면서, 스프레드가 축소된 점도 올해 3분기 실적 둔화에 한 요인으로 작용하였다"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "동사는 올해 하반기 PE/PP 증설(10만톤)로 내년 추가적인 물량 측면의 증가 효과가 발생할 전망이다. 한편 현재 동사의 LiBS 분리막용 PP, 습식LiBS 분리막용 VHMPE 세계 시장점유율은 각각 60%, 40%로 세계 1위 업체 지위를 유지하고 있다"라고 밝혔다.

한편 "실적 추정치 하향 조정에 따라 동사에 대한 목표주가를 30만원으로 하향 조정하였다. 다만 최근 주요 제품들의 낮은 재고 수준, 내년 실적 기준 PBR 0.6배에서 거래, 내년 고부가 특화제품 판매 확대에 따른 물량 측면의 기대 효과 등을 고려할 경우 동사의 주가는 과매도 영역에 있다고 판단되어, 투자의견은 Buy를 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 450,000원이 고점으로, 반대로 360,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 300,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY	HOLD(하향)
목표주가	227,857	300,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 31.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181024	BUY(MAINTAIN)	300,000
20180814	BUY(MAINTAIN)	450,000
20180628	BUY(MAINTAIN)	450,000
20180605	매수(유지)	450,000
20180503	매수(유지)	450,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181024	키움증권	BUY(MAINTAIN)	300,000
20181024	하나금융투자	BUY	280,000
20181024	교보증권	BUY	260,000
20181024	NH투자증권	BUY(유지)	280,000