[ET투자뉴스]LG생활건강, "업종 탑픽으로 손색…" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-10-24 08:48 업데이트 : 2018-10-24 08:48

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KB증권에서 24일 LG생활건강(051900)에 대해 "업종 탑픽으로 손색없는 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,600,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 LG생활건강(051900)에 대해 "2019E 실적을 보수적으로 추정했음에도 불구하고 (매출액 +6%, 영업이익 +10%) 현주가는 2019E PER 20.6배 수준에 불과하다. 목표주가 산정을 위해 각 사업부문에 적용한 PER 멀티플을 보수적으로 하향조정한다고가정해도 주가 상승여력이 +30%에 달한다. 독보적인 실적 흐름은 4Q18 광군제 효과에 힘입어 더욱 돋보일 전망이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3Q18 연결 매출액은 1조 7,372억원 (+11% YoY), 영업이익은 2,775억원 (+10% YoY)을 기록하면서 KB증권 추정치에 부합했다. 화장품 매출액은 24% 성장하고, 영업이익은 31%증가했다. 면세점 (+56% YoY, +12% QoQ)과 중국 법인 (+40%)이 매출 성장을 견인한 반면, 백화점 (-3%)과 방판 (-6%)은 하락세를 보였다"라고 밝혔다.

한편 "4Q18 매출액은 1조 5,979억원 (+7% YoY), 영업이익은 2,288억원 (+24% YoY)으로 예상된다. 화장품 부문은 전년동기 기저가 높은 반면에, 음료 및 생활용품 부문은 기저가 낮다. 화장품 부문 매출액은 12% 성장할 것으로 예상된다. 특히 중국 법인 매출액은 광군제 영향으로 분기 최대치인 1,486억원 (+20% YoY, +27% QoQ)을 나타낼 것으로 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 1,370,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 1,600,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(상향)	BUY(상향)
목표주가	1,553,333	1,700,000	1,370,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 1,600,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수 (신규)'에 목표주가 1,700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(신규편입)'에 목표주가 1,370,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181024	BUY(유지)	1,600,000
20181001	BUY(유지)	1,600,000
20180724	BUY(유지)	1,550,000
20180710	BUY(유지)	1,550,000
20180425	매수(유지)	1,500,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181024	KB증권	BUY(유지)	1,600,000
20181024	IBK투자증권	매수(유지)	1,410,000
20181019	한국투자증권	매수(유지)	1,420,000
20181016	DB금융투자	BUY(유지)	1,660,000