[ET투자뉴스]두산중공업_상장주식수 대비 거래량은 0.5%로 적정수준

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 23일 오전 11시55분 현재 전일대비 3.27% 하락하면서 11,850원을 기록하고 있는 두산중공업은 지난 1개월간 19.93% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 두산중공업의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 두산중공업의 위험을 고려한 수익률은 -9.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -6.5보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 두산중공업이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
현대엘리베이	5.0%	-16.3%	-3.2
현대건설기계	3.9%	-1.8%	-0.4
LIG넥스원	3.1%	-8.9%	-2.8
두산인프라코어	2.7%	-4.5%	-1.6
두산중공업	2.0%	-19.9%	-9.9
기계	2.1%	-10.1%	-4.8
코스피	1.2%	-7.9%	-6.5

관련종목들도 일제히 하락, 기계업종 -2.98%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 기계업종은 2.98% 하락하고 있다.

두산인프라코어	8,830원 ▼90(-1.01%)	LIG넥스원	32,250원 ▼700(-2.12%)
현대엘리베이	93,700원 ▼1300(-1.37%)	현대건설기계	112,500원 ▼1500(-1.32%)

증권사 목표주가 17,000원, 현재주가 대비 43% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 두산중공업의 평균 목표주가는 17,000원이다. 현재 주가는 11,850원으로 5,150원(43%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KB증권의 정동익, 장문준 에널리스트가 " 3분기 영업이익은 컨센서스 부합할 전망, 두산중공업의 2018년 3분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 3조 3,754억원 (-3.7% YoY), 영업이익 2,391억원 (+19.6% YoY, 영업이익률 7.1%)을 기록해 매출액과 영업이익 모두 시장컨센서스와 큰 차이가 없을 전망이다. 중공업 부문의 부진에도 불구하고 중국 등 신흥국에서의 굴삭기 판매호조와 두산밥캣의 실적개선 등으로 두산인프라코어가 양호한 실적을 이어갈 것으로 예상된다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 16,000원을 제시했고, 한국투자증권의 조철희 에널리스트가 " 단기 모멘텀은 부재 , 두산중공업의 3분기 관리연결(본사 및 해외 발전자회사) 실적은 큰 이슈 없이 무난할 것이다. 추정 실적은 매출액 1.2조원(-9.0% YoY), 영업이익 493억원(+18.6% YoY)이다. 하반기부터 베트남 응이손 프로젝트가 매출액에 잡히기 시작하지만, 본격적인 매출액 인식은 4분기부터가 될 것이다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 18,000원을 제시했다.

8월1일에 두산중공업 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	3조8334.0억	3,615.0억	523.0억
직전분기 대비	7.3% 증가	18.4% 증가	125.9% 증가
전년동기 대비	0.2% 증가	18.2% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.77%로 업종평균 상회. PBR은 0.22로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 두산중공업이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 보여주고 있다.

	두산중공업	현대엘리베이	LIG넥스원	두산인프라코어	현대건설기계
ROE	-1.9	2.8	-1.3	10.3	2.6
PER	-	110.3	-	5.1	28.5
PBR	0.2	3.1	1.3	0.5	0.7
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 6일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 7일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 467,914주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 537,637주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 1,005,551주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.5%로 적정수준 최근 한달간 두산중공업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.5%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.08%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.77%, 외국인 30.2% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 53.01%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 30.2%를 보였으며 기관은 16.77%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 50.41%로 가장 높았고, 외국인이 30.47%로 그 뒤를 이었다. 기관은 19.11%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 14,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 14,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 14,800원대는 전체 거래의 36%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 15,100원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 14,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 14,800원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com