[ET투자뉴스]SKC코오롱PI, "컨센 하회의 배경에…" BUY-메리츠종금증권

발행일 : 2018-10-23 09:21 업데이트 : 2018-10-23 09:21

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메리츠종금증권에서 23일 SKC코오롱PI(178920)에 대해 "컨센 하회의 배경에서 찾은 사야할 이유"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 63,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 주민우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 63.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 SKC코오롱PI(178920)에 대해 "3Q18 매출액과 영업이익은 680억원과 184억원으로 컨센서스를 각각 9.9%, 8.1%하회했다. 동사의 과거 패턴을 살펴보면 상반기에 재고를 축적해놓고 하반기에 재고를 소진하면서 매출을 극대화 시켜왔다. 하지만 17년부터 시작된 PI필름 공급부족이 1H18까지도 지속되면서 1H 충분한 재고를 확보해놓지 못했다"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "2019년에는 두 가지 주요 변화가 나타날 전망이다. 1) 연초 600톤 규모의 7호기 신규라인 가동이 예정되어 있고, 2) PI필름의 주 원재료인 PMDA 공급사들의 증설로 PMDA 가격이 하락할 전망이다. Q증가에 의한 탑라인 성장과 C감소에 의한 마진 개선이 동시에 나타날 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "최근 컨센서스를 지속적으로 상회하는 실적을 보여주었기에 이번 컨센서스를 하회한 실적에 우려가 존재한다. 컨센서스를 하회한다는 사실보다 하회하는 이유에 주목해야 한다. 결국 수요가 좋다는 의미다. 19년 신규라인 가동과 마진개선에 의한 실적 성장에 주목해 최근 주가하락을 매수의 기회로 삼아야 한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년7월 67,000원까지 높아졌다가 2018년7월 63,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 63,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(MAINTAIN)	BUY(MAINTAIN)
목표주가	61,750	66,000	53,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 63,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 66,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181023	BUY	63,000
20181022	BUY	63,000
20181001	BUY	63,000
20180724	BUY	63,000
20180716	BUY(신규)	67,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181023	메리츠종금증권	BUY	63,000
20181016	DB금융투자	BUY	53,000
20181002	하나금융투자	BUY	65,000
20180806	하이투자증권	BUY(MAINTAIN)	66,000