[ET투자뉴스]SK이노베이션, "IMO 규제와 배터…" BUY-KTB투자증권

발행일 : 2018-10-22 11:20 업데이트 : 2018-10-22 11:20

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KTB투자증권에서 22일 SK이노베이션(096770)에 대해 "IMO 규제와 배터리로 가치 상승 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 285,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이희철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "배터리+분리막 가치는 3조원 이상 판단. 향후 배터리 부문 추가 수주 및 성장전략 가시화 시 밸류에이션 상향 가능성. 특히 2020년 IMO 황함량 규제 도입에 맞춰 탈황설비 신증설(VRDS) 완공 예상된다는 점에서 이에 따른 수혜도 예상됨. 중국의 아로마틱 공급 과잉 우려를 완화할 수 있는 요인"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "동사는 올해 한국 EVB(전기차 배터리) 생산능력을 4.7GWh로 확장하는 한편 유럽(헝가리 7.5GWh)과 중국에도 신규 투자 진행중. 오는 2020년 배터리 CAPA는 총 20GWh로 확장 전망. 특히 최근 미국에도 공장건설 가능성 제기. 미국 진출 가시화 시 CAPA 확장 및 성장성 부각 예상. 참고로 폭스바겐은 유럽, 중국에 이어서 22년경 미국에도 EV 판매 본격화 예정"라고 밝혔다.

한편 "최근 유가 강세 및 아로마틱 마진 호전, 정제마진 개선 등으로 실적 견조할 듯. 특히 2020년 시행되는 IMO 황함량 규제(0.5% 이하)에 맞춰서 탈황설비(VRDS) 완공 예정이어서, 실질 정제마진 상승에 따른 중장기 실적 개선 모멘텀 유효할 것으로 예상"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 300,000원까지 높아졌다가 2018년4월 280,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 285,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	271,389	320,000	240,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 285,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 240,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181022	BUY	285,000
20181005	BUY	285,000
20180911	BUY(유지)	280,000
20180730	BUY	280,000
20180619	BUY	280,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181022	KTB투자증권	BUY	285,000
20181018	KB증권	BUY(유지)	260,000
20181015	키움증권	BUY(MAINTAIN)	280,000
20181015	하이투자증권	BUY(INITIATE)	270,000