[ET투자뉴스]LG화학, "배터리 Top 도약…" BUY-KTB투자증권

발행일 : 2018-10-22 11:18 업데이트 : 2018-10-22 11:18

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KTB투자증권에서 22일 LG화학(051910)에 대해 "배터리 Top 도약과 Valuation 상승 가능성 충분"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 500,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이희철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 51.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 LG화학(051910)에 대해 "할인율(WACC) 6.8%와 성장률(TG) 3.9% 기준 DCF 방식으로 산정한 동사 전지부문 적정가치는 17조원 내외로 추정. 동사 경쟁력과 CATL 등 유사업체 Multiple 감안 시 충분히 가능한 밸류에이션으로 판단. 석유화학및 정보전자소재 등에 대한 보수적 Multiple 반영 후 추정한 동사 적정 주가는 50만원 내외로 판단. 당분간 유가 변동 우려 및 화학 업황 부진 등이 부담 요인으로 작용할 수 있으나, 시간이 지날수록 전지부문 기여도 확대로 주가 재평가 예상"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "동사의 EV 배터리 경쟁력은 탁월한 것으로 평가. 기술력 측면에서 가장 앞서 있을 뿐만 아니라 원가경쟁력(주요 경쟁사 대비 Cost 10~15% 저렴)도 최고 수준. 제조원가가 싼 Pouch 타입 EVB(전기차배터리)는 국내 2사가 거의 유일. 전기차 개발 초기 미국 GM 등과 개발 경험 축적. 최근 EV 프로젝트(로드맵-E) 위해 대규모(400억 유로) 배터리 발주한 폭스바겐과 처음 테스크포스(TF) 구성"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 두단계 이상 크게 상향조정되고 있다. 목표주가는 470,000원이 고점으로, 반대로 310,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 500,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	475,789	570,000	400,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 500,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 570,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181022	BUY	500,000
20180911	BUY(유지)	470,000
20180725	BUY	470,000
20180614	매수	470,000
20180502	매수	440,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181022	KTB투자증권	BUY	500,000
20181017	미래에셋대우	매수	460,000
20181015	하이투자증권	BUY(INITIATE)	400,000
20181011	한국투자증권	매수(상향)	450,000