[ET투자뉴스]휴비스, "기대에 미치지 못한…" HOLD(하향)-KB증권

발행일 : 2018-10-19 09:19 업데이트 : 2018-10-19 09:19

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KB증권에서 18일 휴비스(079980)에 대해 "기대에 미치지 못한 가격 결정력"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,500원을 내놓았다.

KB증권 장윤수, 장승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 휴비스(079980)에 대해 "KB증권이 휴비스를 긍정적으로 봤던 이유는 제한적 단섬유 공급 증가 및 virgin PET chip 수요 증가로 인해 가격 결정력이 강화될 것으로 예상했기 때문이다. 그러나 기대했던 가격결정력 강화가 지연되고 있고, 원재료 가격 상승으로 인해 수익성도 기대치를 하회할 것으로 보여이익 전망 및 투자의견을 하향 조정한다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "주력 제품인 단섬유 가격은 2018년 들어 상승세를 지속하고 있으나, 원재료 가격 상승의 영향을 상쇄하지 못하고 있다. PET chip 의 경우에도 기대했던 중국 수요 증가가 나타나지 않고 있는 것으로 보인다. 반면 한국무역협회 데이터에 따르면 3분기 중 평균 PTA 가격은 전분기대비 17%급등하여, 가격 결정력이 충분히 확보되지 않은 상황에서는 이익 방어가 쉽지 않을 것으로 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "실적 측면에서 가장 큰 risk 요인은 원재료 가격 추이이다. PTA 가격이 다시 하락할 경우 스프레드 확대로 이익이 예상을 상회할 가능성이 있다. 최근 주가 하락으로 밸류에이션이 역사적 저점 수준까지 하락하여 추가 하락 risk는 제한적으로 보이나, 추세적 반등을 위해서는 업황 호전이 우선 필요한 것으로 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2018년4월 14,600원까지 높아졌다가 2018년10월 8,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 8,500원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	HOLD(하향)	HOLD(하향)
목표주가	8,500	8,500	8,500

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 8,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>