[ET투자뉴스]KB금융, "탄탄한 실적과 자본…" 매수-미래에셋대우

발행일 : 2018-10-18 10:13 업데이트 : 2018-10-18 10:13

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미래에셋대우에서 18일 KB금융(105560)에 대해 "탄탄한 실적과 자본의 힘"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 78,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 강혜승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 KB금융(105560)에 대해 "KB금융은 더 이상 과거의 그 은행이 아니다. 2014년에 舊 우리파이낸셜(現 KB캐피탈), 2015년에 舊 LIG손해보험(現 KB손해보험), 2016년에 舊 현대증권(합병 후 現 KB증권)을 M&A했고, 이후 잔여지분을 인수하며 완전자회사화했다. 은행의 이익 기여도가 압도적이었던 KB금융이, 최근 몇 년 사이 적극적으로 M&A를 하면서 사업 포트폴리오를 다변화했다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "견고한 대출 성장(+3.0% QoQ, +7.1% YTD), 은행 NIM의 상승(+1bp QoQ)에 따라 순이자이익(2조2,485억원: +10.5% YoY, +2.4% QoQ)은 기존 예상을 상회하는 것으로 판단하나, 수수료이익을 포함한 비이자이익이 2Q18 대비 약세였던 것으로 추정한다"라고 밝혔다.

한편 "업종 대표주로서 돋보이는 이익 창출력과 양호한 수익성(10% 수준의 ROE), 최고 수준의 자본 적정성 등을 감안하면 뚜렷한 저평가 상태로 판단된다. 특히, 불확실성이 높아지는 시기에 KB금융의 견실한 자본비율은 더욱 돋보일 것이며, 견고한 이익 창출력을 확인시켜감에 따라 투자 매력을 더해갈 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 75,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년2월 85,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 78,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수 (유지)	매수 (유지)
목표주가	75,300	82,000	65,500

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 78,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수 (유지)'에 목표주가 82,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (INITIATE)'에 목표주가 65,500원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181018	매수	78,000
20180720	매수	78,000
20180706	매수	78,000
20180420	매수(유지)	85,000
20180416	매수(유지)	85,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181018	미래에셋대우	매수	78,000
20181005	SK증권	매수(유지)	74,000
20181005	대신증권	BUY	77,000
20180917	이베스트투자증권	BUY (INITIATE)	65,500