[ET투자뉴스]SK이노베이션, "2차전지 성장모멘텀…" BUY(INITIATE)-하이투자증

발행일 : 2018-10-15 10:35 업데이트 : 2018-10-15 10:35

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하이투자증권에서 15일 SK이노베이션(096770)에 대해 "2차전지 성장모멘텀과 IMO 규제 수혜"라며 투자의견을 'BUY(INITIATE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 270,000원을 내놓았다.

하이투자증권 원민석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(INITIATE)'의견은 하이투자증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "EV 배터리 부문의 급격한 성장에 따라, 향후 의미 있는 실적 개선을 기대해 볼 수 있다. 동사의 EV 배터리 생산 능력은 현재 1.2GWh 수준인데, ‘18년말 4.7GWh [서산 제2동 증설], ‘19년 12.2GWh [중국 창저우 +7.5GWh], ‘22년 19.7Gwh [헝가리 +7.2GWh]로 크게 증가한다"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "동사는 VRDS(Vacuum Residue Desulfurization) 증설에 따라 수익성 개선뿐만 아니라 ‘20년의 IMO 선박연료 규제 강화에 따른 중유 수요 감소에 대응이 가능 해 질 것으로 전망한다. VRDS는 고도화설비로써, 잔사유를 이용해 LSFO [3.4만 배럴/일], 경유 [0.6만배럴/일]을 생산한다. 현재 자회사인 SK에너지를 통해 ‘20년 7월 상업 운전을 목표로 울산 CLX내 VRDS 설비투자를 진행 중이다"라고 밝혔다.

한편 "중국의 폐플라스틱 수입 중단 및 Polyester 업황 호조로 PX 마진이 크게 확대되었기에, 적어도 4Q18까지는 석유화학 부문에서의 양호한 실적을 기대해 볼 수 있다. PX 마진이 지난 ‘18년 7월 급등 이후 여전히 높은 수준을 유지하고 있기 때문이다. 다만, 최근 중국 내 Polyester 가동률 하락 등으로 확인되는 전방산업 업황 둔화 시그널을 감안하면 PX 마진 역시 점차 둔화될 것으로 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 260,000원이 고점으로, 반대로 240,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 270,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	270,882	320,000	240,000

*최근 분기기준

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY(INITIATE)'의견 및 목표주가 270,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 240,000원을 제시한 바 있다.

<하이투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181015	BUY(INITIATE)	270,000
20180103	매수(유지)	260,000
20171103	매수(유지)	260,000
20170911	매수(유지)	240,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181015	하이투자증권	BUY(INITIATE)	270,000
20181012	한국투자증권	매수(유지)	320,000
20181010	삼성증권	BUY	300,000
20181011	교보증권	BUY	290,000