[ET투자뉴스]카카오, "신규 사업 성과 수…" BUY-KTB투자증권

발행일 : 2018-10-08 13:20 업데이트 : 2018-10-08 13:20

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KTB투자증권에서 8일 카카오(035720)에 대해 "신규 사업 성과 수확기"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이민아 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 카카오(035720)에 대해 "SoTP 방식을 통해 산출한 TP 15만원 유지(Fig. 01 참조). 거래대금 상승이 지속되고 있는 카카오페이의 수익 모델 도입, 카카오뱅크 BEP 달성 가능성 확대, 카카오M의 영상제작 사업 본격화 등 모멘텀 다수. 최근 주가 하락은 과도하다는 판단"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "3분기 매출액은 5,986억원(YoY 16.1%, QoQ 1.6%), 영업이익은266억원(YoY -24.0%, QoQ -3.4%)으로 영업이익은 컨센서스 341억원을 하회할 전망. 비수기에도 불구하고 카카오 신규 광고 상품 판매 확대로 광고 매출은 양호할 전망. 전체 광고 매출액 1,674억원(YoY 10.5%, QoQ 0.6%) 예상"라고 밝혔다.

한편 "카카오뱅크의 2분기 영업적자는 -68억원으로 감소(일회성 이익 제외 시 1분기 영업적자 -103억원 추정). 인터넷 전문은행 특례법 통과로 지분 확대 및 자본 확충 가능성 증가한 점도 긍정적. 카카오뱅크의 2분기 수신은 8.4조원(QoQ 17.3%), 여신 은 7.1조원(QoQ 21.8%)으로 고성장세 지속 중"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 한때 2018년5월 130,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 150,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(MAINTAIN)	BUY(MAINTAIN)
목표주가	164,118	190,000	148,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 150,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 148,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181008	BUY	150,000
20180810	BUY	150,000
20180709	HOLD	130,000
20180511	HOLD	130,000
20180402	HOLD	140,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181008	KTB투자증권	BUY	150,000
20181005	메리츠종금증권	BUY	180,000
20180917	유진투자증권	BUY(유지)	150,000
20180913	하나금융투자	BUY	180,000