[ET투자뉴스]HDC현대산업개발, "주택사업 입주물량 …" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-10-04 11:09 업데이트 : 2018-10-04 11:09

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하나금융투자에서 4일 HDC현대산업개발(294870)에 대해 "주택사업 입주물량 변화보다 장기성장성 대비 저평가에 주목할 때"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다.

하나금융투자 채상욱, 윤승현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 HDC현대산업개발(294870)에 대해 "2018년 상반기 중 HDC현대산업개발의 자체사업 중, 김포사우(1,300호), 김포한강(1,230호), 속초청호(687호), 비젼아이파크(585호) 등이 준공 임박 혹은 준공하였다. 2019년하반기까지 청주가경 1차(905호), 2차(664호) 등의 자체사업장만 잔존하므로 분기 3천억대 매출에서 분기 1,500억 수준 의 매출로 감소할 것으로 예상한다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "2018년 1.1일부터 기업회계기준 1115호를 적용하면서 매출채권 등 차감, 재고자산을 증가시켰고, 결과적으로 이익잉여금의 차감을 대우건설 2,090억원과 유사한 2,200억원 규모로 진행한 바 있다. 이 금액은 장래 자체사업장 준공시점에 환입되므로 2019년의 실적에 변수로 작용할 것이다"라고 밝혔다.

한편 "회계기준은 지급청구권 유무로 진행기준, 인도기준이 정립되는 구조로 이는 모든 건설사 공통이다(KQA015호 회신결과). 변동성에 대한 과도한우려보다는 제3기 신도시와 남북경협의 과정, 서울의 상업지역 주택용적률 상향조정 등에서 HDC현대산업개발이 맞닥뜨릴 대세적 업황 상승에 투자해야 할 시점이다. GS건설과 함께 건설사 Top picks로 지속하겠다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	81,857	95,000	72,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 72,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181004	BUY	80,000
20180725	BUY(신규)	80,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181004	하나금융투자	BUY	80,000
20181002	KB증권	BUY(유지)	72,000
20180917	메리츠종금증권	BUY(신규)	75,000
20180822	키움증권	BUY(MAINTAIN)	95,000