[ET투자뉴스]LS산전, "ESS 피크를 논하…" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-10-01 14:29 업데이트 : 2018-10-01 14:29

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NH투자증권에서 1일 LS산전(010120)에 대해 "ESS 피크를 논하기엔 아직 이른 상황"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 93,000원을 내놓았다.

NH투자증권 이민재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 LS산전(010120)에 대해 "피크저감용 ESS가 올해를 고점으로 감소할 수 있다 보는 시각이 대다수. 그러나 정부는 피크저감용 ESS에 대한 정책적기조를 유지할 것. 이는 1) ESS 확대는 피크수요 감소로 탈원전 정책을 보조해주고, 2) 타발전원 대비 발전단가가 역시 저렴하기 때문. 기업도 현행 요금할인 하에서도 내년 상반기 운영을 목표로 설치를 늘릴 전망. 대부분 운영한지 3~4개월밖에 되지 않아, 운영 편익을 이제야 확인할 수 있을 것"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "신재생연계용 ESS는 내년 말까지만 운영할 경우, 변경 전 REC가중치(5.0)를 전 기간 적용 받을 수 있기 때문에 하반기부터 본격적인 발주가 나올 전망. 또 단순 태양광 설치보다 ESS 연계 설치가 수익성 측면에서도 월등하기 때문에 편익 측면에서 개인들의 설치 이유는 충분. 태양광 설비 6.5GW 중 중대형 태양광 발전에만 ESS를 설치해도 설치용량은 9.0GWh."라고 밝혔다.

한편 "2018년 EPS 기준 PER 14배로 국내 ESS시장 전망에 따라 밸류에이션 논쟁이 있는 상황. 현재 시장 상황을 보면, 향후에도 LS산전, SK디앤디, 효성중공업이 우위를 점할 가능성 높음. 피크저감용 요금할인 기간 연장 혹은 단계적 완화, 신재생연계용 규제(금융조달 포함) 완화 정책이 ESS 시장 성장에 따른 밸류에이션 리레이팅 신호가 될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 69,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 93,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	93,438	100,000	90,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 93,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181001	BUY(유지)	93,000
20180831	BUY(유지)	93,000
20180427	매수	76,000
20180315	매수(유지)	76,000
20171121	매수(유지)	69,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181001	NH투자증권	BUY(유지)	93,000
20180910	KTB투자증권	BUY	90,000
20180822	키움증권	BUY(MAINTAIN)	100,000
20180820	하나금융투자	BUY	91,500