[ET투자뉴스]대우조선해양, "기술력과 건조원가 …" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-10-01 11:19 업데이트 : 2018-10-01 11:19

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하나금융투자에서 1일 대우조선해양(042660)에 대해 "기술력과 건조원가 두 가지 모두 우월하다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다.

하나금융투자 박무현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 대우조선해양(042660)에 대해 "전세계 조선업 전문가들에게서 대우조선해양은 LNG 분야 기술을 선도하면서 가장 낮은 건조원가를 갖추고 있는 것으로 평가 받고 있다. 이를 바탕으로 대우조선해양은 경쟁 조선소들과비교해 가장 먼저 영업실적 개선과 현금흐름 개선을 보여주고있다. 대우조선해양 매출실적에서 해양비중이 줄어들고 LNG선을 비롯한 선박 건조량이 늘어나면서 선박 건조마진이 개선되고 순차입금은 줄어드는 모습을 보여주고 있다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "그 동안 삼성중공업을 가장 크게 선호해온 것으로 전세계 해운업계에 널리 알려졌던 노르웨이 선박왕 존 프레드릭센이 대우조선해양을 주목하기 시작했다. 지난해와 올해 존 프레드릭센의 Flex LNG와 Seatankers는 LNG선 발주량의 절반 이상을대우조선해양에 발주했다"라고 밝혔다.

한편 "대우조선해양 목표주가를 45,000원에서 50,000원으로 상향하고 투자의견 BUY를 유지한다. 목표주가는 2020년 BPS42,134원에 PBR 1.2배를 적용했다. 대우조선해양은 선박기술혁신을 주도하고 있으며 전세계 가장 많은 수주잔고, 1등급 선주들로 구성된 고객 리스트를 갖고 있다. 그리고 가장 낮은 건조원가를 바탕으로 개선되고 있는 현금흐름을 고려하면 PBR은 1.2배까지 무난하게 도달할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 45,000원이 고점으로, 반대로 35,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 50,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	중립(신규편입)
목표주가	36,775	50,000	29,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 36% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '중립(신규편입)'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181001	BUY	50,000
20180906	BUY	45,000
20180827	BUY	45,000
20180816	BUY	45,000
20180730	BUY	45,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181001	하나금융투자	BUY	50,000
20180918	신한금융투자	매수(유지)	38,000
20180913	유진투자증권	BUY(유지)	35,700
20180906	NH투자증권	BUY(신규)	38,000