[ET투자뉴스]풍산, "방산 실적 변동성은…" BUY-KTB투자증권

발행일 : 2018-10-01 10:20 업데이트 : 2018-10-01 10:20

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KTB투자증권에서 1일 풍산(103140)에 대해 "방산 실적 변동성은 축소, 구리價는 간다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이원주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 풍산(103140)에 대해 "2019년 구리 시장은 전례 없는 초과수요 상황을 보일 것으로 예상. i) 글로벌 脫탄소화 경향에 따라 전기차/신재생에너지向 구리 수요 급증하는 가운데, ii) 주요 광산들의 동정광 품위 하락세는 지속 중이고, 신규 동광산 투자 시 생산까지 소요되는 시간(lead time)은 7~10년이 걸려 공급 증가가 제한적"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "실제로 글로벌 4위 전기동 생산업체인 BHP는 동정광 품위 하락을 이유로 최대 동광산인 Escondida의 2019FY 구리 생산량 가이던스를 전년대비 3~8% 낮은 수준으로 제시. 또한 글로벌 2위 업체인 Freeport MacMoran은 2018년 Global MetalsConference에서 i) 7~10년의 긴 lead time과 ii) 신규 광산에서의 낮은 동정광 품위로 향후 실행 가능한 동 광산 프로젝트가 희귀하다고 밝힘"라고 밝혔다.

한편 "동가격 upcycle 진입에도 불구, 동사는 주요 peer 대비 밸류에이션 할인받고 있음(19E P/B 0.6배, ROE 9.5%. peer 평균은 ROE 9.5%에 P/B 0.8배). 글로벌 평균수준까지 밸류에이션 상승 기대"라고 전망했다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY (MAINTAIN)	BUY (MAINTAIN)
목표주가	45,625	52,000	41,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 45,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 52,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181001	BUY	45,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181001	KTB투자증권	BUY	45,000
20180911	유진투자증권	BUY(유지)	46,000
20180730	신한금융투자	매수(유지)	41,000
20180730	미래에셋대우	매수	52,000