골든브릿지투자증권에서 24일 에스티팜(237690)에 대해 "실적부진보다 신약API의 잠재력을 평가한다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다.
골든브릿지투자증권 하태기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 골든브릿지투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
골든브릿지투자증권에서 에스티팜(237690)에 대해 "다국적 제약사에 올리고 기반 신약 임상API를 제공하는 프로젝트(1~3상)가 현재 16개 이상이고, 향후 3상에 진입하는 프로젝트가 증가하면서 임상용 올리고 API 매출이급증할 전망이다. 따라서 2018년에는 동사의 올리고 API 매출액이 250억원으로 증가하고, 올리고 임상API 수주 증가와신공장 가동에 힘입어, 2019년에 450억원으로 증가할 전망이다"라고 분석했다.
또한 골든브릿지투자증권에서 "길리어드 블록버스트 C형 간염치료제(길리어드향) 매출증가로 에스티팜의 신약API 매출이 2017년에 1,386억원까지 증가했다. 그러나 2018년부터 길리어드 C형 간염치료제 수주단절로 상반기 신약API 매출이 350억원 내외 계상, 대폭 감소했고 이후에는 동 매출이 발생하지 않을 전망이다. 따라서 향후에는 Small Molecule와 올리고 기반 API, 제네릭 API, 일부정밀화학 매출에서 성장을 기대해야 하는 상황이다"라고 밝혔다.
한편 "영업실적 부진에 따라 주가상승 모멘텀이 크게 축소되었지만, 금년 4분기 올리고API 신공장 가동, 2019년 신약과제(표4)임상 진입 등으로 미래 성장가치에 대한 기대는 한 층 더 높아질 전망이다. 영업실적 부진에도 불구, 투자의견 매수를유지한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics
골든브릿지투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 50,000원까지 높아졌다가 2018년5월 45,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 39,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
트레이딩매수
매수
HOLD
목표주가
40,333
43,000
39,000
*최근 분기기준
오늘 골든브릿지투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 39,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 43,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다.
<골든브릿지투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20180824
매수(유지)
39,000
20180515
매수(유지)
45,000
20180222
매수(신규편입)
50,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20180824
골든브릿지투자증권
매수(유지)
39,000
20180730
KTB투자증권
HOLD
39,000
20180531
메리츠종금증권
매수
43,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
