[ET투자뉴스]한국자산신탁, "수주 부진 가능성은…" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2018-08-16 13:22 업데이트 : 2018-08-16 13:22

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DB금융투자에서 16일 한국자산신탁(123890)에 대해 "수주 부진 가능성은 이미 주가에 반영"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,700원을 내놓았다.

DB금융투자 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 한국자산신탁(123890)에 대해 "지방 분양시장 침체로 인한 신탁 시장 축소, 그리고 부동산 신탁 라이선스 확대로 인한 경쟁강도 강화라는 신탁업종 리스크는 이미 한자신의 목표주가에 할인률 30%로 적용한 바 있다. 18~20년 동사의 예상 평균 ROE 19%를 감안할 때 P/B 1.3배라는 목표배수가 과도하다고 생각하지 않는다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "한국자산신탁의 18년 2분기 실적은 영업수익 560억원, 영업이익 389억원, 세전이익 389억원으로 집계되었는데, 시장컨센서스와 거의 차이가 없었다. 지난 2년간 신규수주 증가세를 이끌었던 차입형 수수료 수익은 전년동기대비 9.6% 증가하고, 이자수익이 56.3% 증가했다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 16,000원까지 높아졌다가 2018년5월 7,700원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 7,700원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	8,800	10,200	7,700

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 7,700원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 10,200원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180816	BUY(유지)	7,700
20180517	매수	7,700
20180212	매수(유지)	11,000
20170907	매수	11,000
20170814	매수(유지)	16,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180816	DB금융투자	BUY(유지)	7,700
20180709	대신증권	BUY	8,500
20180622	하나금융투자	BUY	10,200