[ET투자뉴스]빙그레_상장주식수 대비 거래량은 0.13%로 적정수준

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 30일 오전 10시35분 현재 전일대비 1.3% 하락하면서 60,600원을 기록하고 있는 빙그레는 지난 1개월간 5.46% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 빙그레의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 빙그레의 위험을 고려한 수익률은 -4.5를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률 0.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 빙그레가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
삼양식품	2.4%	6.7%	2.7
팜스코	2.0%	10.1%	5.0
롯데제과	1.4%	-1.6%	-1.1
빙그레	1.2%	-5.5%	-4.5
남양유업	1.2%	0.3%	0.2
코스피	0.6%	-2.3%	-3.8
음식료품	0.9%	0.6%	0.6

관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 -0.79%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 음식료품업종은 0.79% 하락하고 있다.

삼양식품	99,200원 ▼100(-0.10%)	남양유업	665,000원 ▲1000(+0.15%)
롯데제과	182,500원 ▼500(-0.27%)	팜스코	13,100원 ▼350(-2.60%)

증권사 목표주가 74,500원, 현재주가 대비 22% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 빙그레의 평균 목표주가는 74,500원이다. 현재 주가는 60,600원으로 13,900원(22%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 IBK투자증권의 김태현 에널리스트가 " 우려됐던 부진. 점차 개선되는 모습 기대, 1Q18 냉장부문 매출(IFRS 기준변경 미 반영시)이 1Q17 수준에 그친 것으로 파악된다. 주요 요인은 부문 매출의 약 42%(17년 기준) 비중을 차지하는 바나나맛 우유 매출 정체세가 작년에 이어 1Q18에도 이어졌기 때문이다. 또 경쟁이 심화되는 가운데 마케팅 비용을 절감함에 따라 발효유 판매량도 감소세를 나타냈다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 76,000원을 제시했고, 케이프투자증권의 조미진 에널리스트가 " 수익성 개선은 기다림이 필요할 전망, …" (이)라며 투자의견 HOLD(하향)에 목표주가: 73,000원을 제시했다.

3월19일에 빙그레 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1,684.0억	-15.0억	68.0억
직전분기 대비	37.3% 감소	적자반전	58.3% 감소
전년동기 대비

빙그레 2/4분기(2018년4월~6월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2,455.0억	130.0억
직전분기 대비	44.6% 증가	359.4% 증가
전년동기 대비	0.1% 감소	7.8% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.98%로 업종평균 수준.PER은 30.6으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.17임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 빙그레는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	빙그레	롯데제과	삼양식품	팜스코	남양유업
ROE	3.8	5.2	16.0	7.9	1.8
PER	30.6	18.0	21.9	19.1	30.6
PBR	1.2	0.9	3.5	1.5	0.5
기준년월	2018년3월		2018년3월	2018년3월	2018년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 5월28일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 20,766주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 24,296주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 45,062주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.13%로 적정수준 최근 한달간 빙그레의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.13%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.62%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 26.92%, 외국인 35.03% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 38.04%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 35.03%를 보였으며 기관은 26.92%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 45.29%로 가장 높았고, 개인이 33.7%로 그 뒤를 이었다. 기관은 21%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

현재주가 근처인 61,300원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 61,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 61,300원대는 전체 거래의 26.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 60,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 61,300원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 60,500원이 더 가깝게 위치하고 있다. 따라서 지금은 추가조정시에 동가격대에서의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 60,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 60,500원대의 지지가능성과 61,300원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com