[ET투자뉴스]한국전력, "아쉬운 실적에도 나…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2018-05-15 08:39 업데이트 : 2018-05-15 08:39

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한국투자증권에서 15일 한국전력(015760)에 대해 "아쉬운 실적에도 나쁘지 않다 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 48,000원을 내놓았다.

한국투자증권 강승균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 한국전력(015760)에 대해 "하반기로 갈수록 실적 개선과 가시성 회복으로 한전의 저평가 매력이 커질 것이다. 또한 2023년까지 신규 원전 5기, 석탄발전 7기 준공으로, 발전믹스가 향상될 일만 남았다. 또한 하반기 산업용 전기요금제도 개편, 내년 시간대별 요금제(구입비연동제) 도입 가능성이 커, 전기요금 불확실성이 상당부분 제거될 것"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "작년에는 고작 1기 원전의 재가동 승인이 있었으나, 올 초부터 재가동 승인 속도가 빨라지고 있다. 주요 문제였던 라이너플레이트(CLP) 부식 문제와 주증기대기방출밸브 시험누락 이슈가 마무리 됐기 때문이며, 3월에 3기, 4월에 2기, 5월 들어 3기가 재가동에 성공했다. 3월 초 46%까지 하락했던 이용률은 현재 68%로 높아진 상황"라고 밝혔다.

한편 "추가적으로 6월까지 5기의 원전이 재가동 예정으로, 올해 상반기에만 총 14기의 원전이 가동을 시작할 예정이다. 재가동 후 연료 교체 주기가 18개월임을 감안하면 내년에는 평시보다 높은 이용률이 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 54,000원까지 높아졌다가 2018년2월 48,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 48,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD
목표주가	42,400	55,000	36,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 48,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180515	매수(유지)	48,000
20180418	매수(유지)	48,000
20180404	매수(유지)	48,000
20180214	매수(유지)	48,000
20180118	매수(유지)	54,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180515	한국투자증권	매수(유지)	48,000
20180504	하이투자증권	매수(유지)	44,000
20180502	NH투자증권	매수(유지)	55,000
20180420	BNK투자증권	매수(신규)	42,000