[ET투자뉴스]한국가스공사, "또 다른 Clean…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2018-04-24 08:57 업데이트 : 2018-04-24 08:57

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미래에셋대우에서 24일 한국가스공사(036460)에 대해 "또 다른 Clean Energy"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 65,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 류제현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 65,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 한국가스공사(036460)에 대해 "동사 주가는 호의적인 정책과 유가 상승 모멘텀에도 불구 여전히 저평가(PBR 0.57배) 국면에 놓여 있다. 향후 친환경정책 지속과 가격 경쟁력에 따라 수요 증가가 예상되고 있어 요금기저 상승과 함께 이익 개선추세가 이어질 전망"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "동사의 4대 자원개발 부문 중 가장 규모가 큰 GLNG 프로젝트와 최근 생산량이 급증하고 있는 미얀마 가스전의 경우 유가상승에 따라 추가적인 판가 및 수익성 개선이 기대된다. GLNG에서 690억원, 미얀마 가스전에서 590억원을 포함해서 2018년 4대 프로젝트에서의 영업이익은 3,008억원으로 전년(1,978억원) 대비 52.1% 개선될 것"라고 밝혔다.

한편 "1분기 영업이익은 9,850억원(19.1% YoY)으로 사상 최고치를 기록할 전망이다. 가스 도매부문에서의 영업이익 9,151억원은 총괄원가 배분 비율 조정, 투자보수율 상향(+40bp) 및 요금기저증가(+8,000억원) 등으로 전년대비 1,000억원 가량의 이익 개선이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 55,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 65,000원까지 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	60,357	66,000	54,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 65,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 66,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180424	매수(유지)	65,000
20180116	매수(유지)	65,000
20171114	매수(유지)	55,000
20170810	매수(유지)	60,000
20170525	매수(유지)	60,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180424	미래에셋대우	매수(유지)	65,000
20180418	한국투자증권	매수(유지)	62,000
20180411	NH투자증권	매수(유지)	61,000
20180410	KB증권	HOLD(유지)	54,000