[ET투자뉴스]OCI, "더 깨끗한 중국으로…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2018-03-22 08:42 업데이트 : 2018-03-22 08:42

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미래에셋대우에서 22일 OCI(010060)에 대해 "더 깨끗한 중국으로"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 220,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 박연주, 김민경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 220,000원은 직전에 발표된 목표가 200,000원 대비 10% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 OCI(010060)에 대해 "중국 환경 규제는 향후에도 지속될 것으로 예상되고 신규 증설도 제한적이어서 향후 수년간 시황 개선이 기대된다. OCI의 카본 케미칼 사업 중 TDI는 하반기 공급 확대로 시황이 다소 둔화될 전망이나, 카본 블랙 및 피치의 시황 개선으로 18년 동 부문의 영업이익은 2,778억원으로 컨센서스보다 빠르게 개선될 전망"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "최근 중국 태양광 수요가 예상보다 부진해 폴리실리콘 가격이 하락해 왔으나 1분기가 수요 측면에서 바닥이 될 가능성이 높아 보인다. 이는 중국 태양광 보조금이 유틸리티 급의 경우 6월 말과 12월 말 2차례 삭감될 예정이고 분산형은 12월 말 삭감될 예정이어서 삭감 전인 2분기와 4분기 수요 회복이 기대되기 때문"라고 밝혔다.

한편 "동사의 주가는 최근 폴리 가격이 하락하면서 약세를 보였으나 폴리 가격 하락세가 마무리되고 중기적으로 고순도 폴리 공급이 타이트할 것으로 예상되어 모멘텀이 회복될 전망이다. 카본 케미칼 부문의 시황 개선으로 실적 창출력이 높아지고 있어 폴리실리콘 가격의 하락만 마무리되어도 긍정적이라고 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 200,000원이 고점으로, 반대로 110,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 220,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	UNDERPERFORM(유지)
목표주가	181,591	220,000	135,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 135,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180322	매수(유지)	220,000
20180207	매수(유지)	200,000
20180104	매수(유지)	200,000
20171102	매수(유지)	170,000
20170913	매수(유지)	140,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180322	미래에셋대우	매수(유지)	220,000
20180319	KB증권	HOLD(유지)	148,000
20180319	대신증권	매수(신규)	180,000
20180228	토러스투자증권	BUY(INITIATE)	202,500