[ET투자뉴스]보령제약_증권사 목표주가 61,000원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력

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위험대비수익률 -0.9, 업종평균대비 성과 좋아 9일 오후 1시20분 현재 전일대비 4.33% 오른 50,600원을 기록하고 있는 보령제약은 지난 1개월간 2.69% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 보령제약의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 보령제약의 위험을 고려한 수익률은 -0.9를 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 -1.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 보령제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
동성제약	4.6%	-12.7%	-2.7
대원제약	3.1%	6.7%	2.1
유나이티드제약	3.0%	-8.5%	-2.8
환인제약	2.9%	0.0%	0.1
보령제약	2.9%	-2.7%	-0.9
의약품	2.3%	9.5%	4.1
코스피	1.1%	-1.1%	-1.0

관련종목들 혼조세, 의약품업종 -1.09%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 가운데 의약품업종은 1.09% 하락중이다.

환인제약	24,100원 0 (0.00%)	대원제약	22,500원 ▲300(+1.35%)
유나이티드제약	28,550원 ▼50(-0.17%)	동성제약	16,500원 ▲150(+0.92%)

증권사 목표주가 61,000원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 보령제약의 평균 목표주가는 61,000원이다. 현재 주가는 50,600원으로 10,400원(20%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 골든브릿지투자증권의 하태기 에널리스트가 " 구조조정 효과로 뚜렷한 영업이익 증가 전망, 수익성 위주의 경영에 따라 2018년 연간 매출액은 10.0% 증가한 4,646억원, 영업이익이 663% 증가한 289억원으로 추정된다. 연간 매출원가율이 전년대비 약 3.5%p 개선될 것이다. 따라서 2018년 1분기에 강력한 영업실적 턴어라운드가 확인될 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 58,000원을 제시했고, 삼성증권의 윤선영 에널리스트가 " 올해부터 실적 회복과 함께 R&D 파이프라인에 대한 가치 재평가 기대, 올해는 적절한 판관비 통제를 통해 수익성 개선에 집중할 전망. 고혈압 신약 카나브 외에 면역항암제와 표적항암제, 경피 약물전달 기술 등 새로운 R&D 성장 동력 구축. R&D 파이프라인에 대한 가치 재평가가 이뤄질 것…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 64,000원을 제시했다.

1월31일에 보령제약 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	934.0억	-31.0억	506.0억
직전분기 대비	22.2% 감소	적자반전	1615.3% 증가
전년동기 대비	4.4% 감소	적자반전	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.88%로 업종평균 하회. PBR은 2.15임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 보령제약이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	보령제약	동성제약	대원제약	환인제약	유나이티드제약
ROE	-1.6	1.7	8.5	9.6	14.6
PER	-	433.9	28.9	20.4	15.9
PBR	2.2	7.2	2.5	2.0	2.3
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 전일 외국인이 4,525주를 사들인 반면 기관은 21,896주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 68,938주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 4,289주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 73,227주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.55%로 적정수준 최근 한달간 보령제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.55%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.63%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 22.88%, 외국인 20.84% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 56.26%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 22.88%를 보였으며 외국인은 20.84%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 50.86%로 가장 높았고, 기관이 31.66%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 17.46%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

현재주가 근처인 48,250원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 48,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 48,250원대는 전체 거래의 18.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 50,400원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 50,400원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 50,400원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

3월8일 :보령제약(주) 현금ㆍ현물 배당 결정
3월8일 :보령제약(주) 주주총회 집중일 개최 사유 신고
3월8일 :보령제약(주) 주식분할 결정


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