[ET투자뉴스]고려아연, "기술력의 수익성 전…" BUY-삼성증권

발행일 : 2018-03-08 08:51 업데이트 : 2018-03-08 08:51

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삼성증권에서 8일 고려아연(010130)에 대해 "기술력의 수익성 전환 여부에 주목"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 620,000원을 내놓았다.

삼성증권 백재승, 김슬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 고려아연(010130)에 대해 "아연 벤치마크 TC 협상 range가 최근 140-155달러/톤으로 좁혀진 것으로 파악. 이는 전년대비 동사의 영업이익이 1.8%-3.4% 감소하는 효과를 자아내지만, 협상에서의 불확실성 우려 대비 양호한 수준으로 판단"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "연에서 창출될 동사의 이익은 전년대비 감소할 가능성이 있다. 그러나, 아연 조액공정 합리화 완료로 인해 올해 동사의 아연잔재 처리량이 증가할 것으로 예상되며, 이는 동사의 전체 아연 생산량 증가 및 수익성 향상까지 기대할 수 있다는 점에 주목할 필요가 있다"라고 밝혔다.

한편 "2018년은 연이 우려 요인이나, 작년말 조액공정 합리화 완료로 인해 아연사업의 실적 회복 기대. 특히, 기술력 향상에 따른 마진 개선이 1Q18부터 확인될 경우 동사의 valuationlevel-up이 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 530,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년9월 650,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 620,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	612,857	650,000	560,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 620,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 650,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 560,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180308	BUY	620,000
20180207	매수	620,000
20180108	매수	620,000
20171205	매수	650,000
20171027	매수	650,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180308	삼성증권	BUY	620,000
20180306	케이프투자증권	매수(유지)	580,000
20180306	NH투자증권	매수(유지)	650,000
20180305	하나금융투자	매수	640,000