[ET투자뉴스]두산_관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 2일 오전 9시55분 현재 전일대비 2.9% 하락하면서 97,100원을 기록하고 있는 두산은 지난 1개월간 18.06% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 두산의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 두산의 위험을 고려한 수익률은 -7.8을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 하지만 코스피업종의 위험대비수익률인 -7.9보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 두산이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
더존비즈온	3.9%	23.7%	6.0
제일기획	2.5%	-12.5%	-4.9
녹십자홀딩스	2.3%	-4.3%	-1.8
두산	2.3%	-18.1%	-7.8
NHN엔터테인먼트	1.8%	-6.1%	-3.3
서비스업	1.4%	-11.7%	-8.3
코스피	1.0%	-7.9%	-7.9

관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -1.29%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 서비스업업종은 1.29% 하락하고 있다.

녹십자홀딩스	40,500원 ▼600(-1.46%)	NHN엔터테인먼트	77,000원 ▼1700(-2.16%)
제일기획	17,900원 ▼700(-3.76%)	더존비즈온	56,300원 ▲800(+1.44%)

증권사 목표주가 173,000원, 현재주가 대비 78% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 두산의 평균 목표주가는 173,000원이다. 현재 주가는 97,100원으로 75,900원(78%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 하나금융투자의 오진원, 박은규 에널리스트가 " 자체사업 실적에 대한 자신감 피력, …" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 170,000원을 제시했고, 한국투자증권의 윤태호 에널리스트가 " 뚜렷한 모멘텀 없지만 밸류에이션 접근 가능, …" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 175,000원을 제시했다.

2월8일에 두산 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4조6564.0억	2,636.0억	-522.0억
직전분기 대비	9.5% 증가	0.8% 증가	적자반전
전년동기 대비	3.0% 감소	53.0% 증가	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.14%로 업종평균 상회. PBR은 0.24로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 두산이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 보여주고 있다.

	두산	더존비즈온	제일기획	NHN엔터테인먼트	녹십자홀딩스
ROE	-4.8	21.5	13.8	-1.9	5.6
PER	-	45.1	18.0	-	24.8
PBR	0.2	9.7	2.5	1.0	1.4
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 6일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 5일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 6,498주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 174,557주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 181,055주를 순매수했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.29%로 적정수준 최근 한달간 두산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.29%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.87%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 41.12%, 외국인 20.34% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 41.12%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 38.53%를 보였으며 외국인은 20.34%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 41.17%로 가장 높았고, 개인이 40.43%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.39%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 128,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 128,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 128,000원대는 전체 거래의 18.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 138,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 128,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 128,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com