[ET투자뉴스]POSCO, "쉼표는 있어도, 마…" 매수(유지)-NH투자증권

발행일 : 2017-09-21 11:02 업데이트 : 2017-09-21 11:02

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NH투자증권에서 21일 POSCO(005490)에 대해 "쉼표는 있어도, 마침표는 없다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 400,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 변종만 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 400,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 POSCO(005490)에 대해 "2017년 3분기 연결 영업이익은 해외 철강자회사의 실적 개선에 힘입어 시장기대치에 부합할 전망. 글로벌 철강가격 상승에 따른 해외 철강 자회사(PT. Krakatau POSCO, 장가항 STS 등)의 실적 개선이, 시장기대치에 부합하는 실적(연결 영업이익)에 기여했을 것"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "3분기 별도기준 영업이익은 7,423억원(+26.9% q-q, -12.9% y-y)으로 전망. 탄소강 ASP(Average Sales Price: 평균판매단가)는 전분기대비 톤당 5천원 상승하고, 철광석과 원료탄의 투입 원료단가는 톤당 1만5천원 하락해 전분 기대 영업이익은 1,573억원 증가할 것으로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 4분기 별도 영업이익은 철강판매가격 상승에 힘입어 8,336억원(+12.3% q-q, +70.8% y-y)로 증가해, 2016년 2분기 이후 5분기만에 분기 영업이익 최고치를 경신할 전망. 연결 영업이익으로는 1조1,373억원(+4.0% q-q, +141.1% y-y) 예상. 다만, 영업외손익에서 포스코에너지의 석탄화력발전사업과 연료전지사업의 비용화 여부는 변수가 될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 300,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 400,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	시장수익률(유지)
목표주가	398,000	500,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 400,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170921	매수(유지)	400,000
20170721	매수(유지)	400,000
20170531	매수(유지)	400,000
20170419	매수(유지)	400,000
20170331	매수	400,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170921	NH투자증권	매수(유지)	400,000
20170919	HMC투자증권	매수	400,000
20170918	케이프투자증권	매수(유지)	390,000
20170915	신한금융투자	매수(유지)	390,000