[ET투자뉴스]삼성전자, "현재 반도체 시장은…" 매수-삼성증권

발행일 : 2017-09-12 08:53 업데이트 : 2017-09-12 08:53

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삼성증권에서 12일 삼성전자(005930)에 대해 "현재 반도체 시장은 과거보다 더 후한 평가 필요"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 2,800,000원을 내놓았다.

삼성증권 황민성, 이경호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "지금은 전자의 밸류에이션이 1STD에 가까워져(6년 평균 CAPE 기준) 과거 반도체 호황을 반영하는 시점. 그러나 현재 반도체 호황은 과거 공급에 의한 사이클과 달리 수요의 다변화(특히 디램의 경우 서버의 성장으로 믹스가 더욱 안정)와 공급의 구조적인 어려움(기술적 난이도, 업계 Consolidation)을 반영, 과거 보다 더 길고 더 현금흐름이 좋은 호황을 누릴 것으로 예상되고 있다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "6년 평균 CAPE로 보면, 휴대폰 호황일 때 시장은 삼성전자를 평균 대비 2STD 프리미엄으로 평가한 반면, 반도체 호황일 때는 1STD 프리미엄으로 평가. 이러한 차이는 반도체의 높은 투자비용이 투자자 가치 척도인 현금흐름을 상대적으로 제한하는 반면, 자본지출이 제한적인 휴대폰이 더욱 구조적으로 ROE 개선을 이끌고 높게 평가되었기 때문"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 1,800,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 2,800,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	2,976,957	3,300,000	2,800,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 2,800,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 3,300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,800,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170912	매수	2,800,000
20170906	매수	2,800,000
20170824	BUY	2,800,000
20170728	매수	2,800,000
20170710	매수	2,800,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170912	삼성증권	매수	2,800,000
20170911	키움증권	매수(유지)	3,100,000
20170908	메리츠종금증권	매수	3,040,000
20170908	리딩투자증권	매수	2,800,000