[ET투자뉴스]CJ프레시웨이, "저수익 카테고리 및…" NEUTRAL-하나금융투자

발행일 : 2017-08-10 08:45 업데이트 : 2017-08-10 08:45

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하나금융투자에서 10일 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "저수익 카테고리 및 거래처 구조조정→이익 개선"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 40,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 심은주, 이동건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 40,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.7%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "2분기 영업이익 개선은 저수익 카테고리 및 거래처의 구조조정 효과로 풀이 가능하다. 외식 경기 부진으로 공격적으로 점포 수를 확장하는 프렌차이즈 업체가 제한적인 만큼, 무분별한 확장보다는 수익성이 담보되는 거래처에 한해 선별적 영업을 진행했던 것으로 파악된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "동사는 작년 금융권 육류담보대출(동양생명) 이슈 이후 구조조정을 단행했다. 2분기 마진 개선은 축육 등 도매/원료 매출 감소 영향으로 판단한다. 통합 구매나 물류 효율화 등 실질적인 체력 증진 효과는 하반기 기대해 볼 만하다"라고 밝혔다.

한편 "하반기도 수익성 위주 경영이 수반되면서 전년대비 견조한 이익 개선이 기대된다. 급식 부문의 대형 신규 거래처 매출이 3분기부터 실적에 반영되면서 매출 성장도 QoQ 회복할 것으로 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년8월 55,000원까지 높아졌다가 2017년2월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 40,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	46,444	54,000	38,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 54,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 38,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170810	NEUTRAL	40,000
20170515	NEUTRAL	40,000
20170209	NEUTRAL(하향)	40,000
20170111	매수	55,000
20161109	매수	55,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170810	하나금융투자	NEUTRAL	40,000
20170810	메리츠종금증권	매수	51,000
20170725	한화투자증권	HOLD(유지)	38,000
20170712	키움증권	매수(유지)	53,000