[ET투자뉴스]BGF리테일, "최저임금 인상 우려…" HOLD-토러스투자증권

발행일 : 2017-08-09 15:26 업데이트 : 2017-08-09 15:26

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토러스투자증권에서 9일 BGF리테일(027410)에 대해 "최저임금 인상 우려와 하반기 신규점 출점 속도 둔화 예상"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 95,700원을 내놓았다.

토러스투자증권 박재일, 박진솔 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 토러스투자증권의 직전 매매의견인 'BUY(INITIATE)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

토러스투자증권에서 BGF리테일(027410)에 대해 "하반기 순증 점포 수 547개(-13.7% yoy), ‘17년 점포당 매출액 4.4억원(-4.2% yoy)으로 예상한다. 예상보다 빠른 신규 출점 및 최저임금 인상으로 인해 향후 외형 성장세가 둔화될 전망이다. 최저임금으로 수익성 증가폭 또한 제한적일 전망"라고 분석했다.

또한 토러스투자증권에서 "편의점 성장세 둔화 외에 일부 불확실성 요소는 최저임금 인상에 따른 출점 효과 둔화, 최대주주 외 형제자매 지분매도, 분할에 따른 기업가치 제고 효과 미미 예상(분할비율 지주:사업=65:35로 지주사 분할비율 다소 높게 측정))를 고려해 보수적인 접근이 필요하다고 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "편의점업계에 대해 가장 큰 우려는 최저임금 인상이다. 최저임금 +16.4% 인상시 가맹점주 수입은 약 -10% 수준 감소하는 것으로 추정되며 이에 따라 하반기 신규점 출점 수요가 둔화될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	HOLD(하향)
목표주가	116,041	150,000	90,000

*최근 분기기준

오늘 토러스투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 95,700원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

<토러스투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170809	HOLD	95,700
20170629	BUY(INITIATE)	137,500

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170809	토러스투자증권	HOLD	95,700
20170808	하나금융투자	NEUTRAL	90,000
20170808	메리츠종금증권	매수	120,000
20170808	SK증권	중립(하향)	100,000